Премия по серебру 73%, скидка по биткоину 13%: почему аналитики Bloomberg стали пессимистичны в отношении перспектив активов на 2026 год

Майк МакГлоун, старший стратег по сырью в Bloomberg Intelligence, недавно предупредил, что золото, серебро, металлы и акции сталкиваются с риском коррекции «чрезмерного роста» в 2026 году. Это решение основано на ключевом наблюдении: эти активы выросли слишком сильно в 2025 году и уже демонстрируют явные признаки перегрева. В отличие от этого, упадок стоимости Биткоина и сырой нефти в 2025 году является обратной валидацией этого закона.

Сигналы риска, выявленные техническими индикаторами

Предупреждение Сильвера о «перегреве»

Используя 50-недельную скользящую среднюю в качестве ориентира, серебро — самый рискованный. По состоянию на 31 декабря цены на серебро составляли около $72 за унцию, что на 73% превыше 50-недельной скользящей средней. Такая экстремальная премия крайне редка в истории, возникла лишь один раз в конце 1979 года.

Этот исторический ориентир заслуживает внимания. После роста цен на серебро в конце 1979 года достиг пика около $50 в начале 1980 года, а затем упал на 52% до $15,5, начав многолетний спад. Только в 2025 году цены на серебро вновь закрыли год выше уровня $32.2 в 1979 году. Текущая премия в 73% свидетельствует о чрезмерном оптимизме рынка, и давление отката накопилось.

Логика «дисконтов» в биткоине

В резком контрасте с серебром находится техническая сторона Биткоина. Текущая цена биткоина составляет около $87,000 (последняя цена — $89,373), что примерно на 13% ниже 50-недельной скользящей средней. Согласно логике технического анализа, такое снижение обычно сигнализирует о дне, но предупреждение МакГлоуна более пессимистично — он считает, что падение может быть близко к 55%.

Внутренний механизм чрезмерного подъёма

Анализ McGlone выявляет рыночную закономерность: хотя рынок поддерживается фундаментальными показателями, быстрорастущий рынок часто стимулирует увеличение предложения, подавляет спрос и в конечном итоге вызывает коррекции цен. Это объясняет, почему активы, показавшие хорошие результаты в 2025 году, испытывают давление на откат в 2026 году.

В случае золота и серебра высокие цены побуждают горнодобывающих увеличивать добычу, одновременно снижая потребительский спрос — процесс обратного спроса и предложения, который обычно занимает время, но может создать давление вниз после запуска.

Расхождения рыночных взглядов

Стоит отметить, что ожидания рынка относительно перспектив на 2026 год не являются единодушно пессимистичными. Согласно данным прогнозного рынка Polymarket, вероятность того, что Bitcoin снова достигнет $100,000 к 2026 году, составляет 80%, а также 77% вероятность падения до $75,000. Это отражает высокий уровень неопределённости на рынке относительно последующего тренда.

Кроме того, меняется и макрофон. Ослабление доллара США и растущие ожидания снижения ставки со стороны Федеральной резервной системы могут принести новую поддержку биткоину и другим рисковым активам в 2026 году. Некоторые аналитики считают, что логика «амортизационной торговли» может определять рынок цифровых активов.

Баланс риска и возможностей

Предупреждение аналитика Bloomberg следует рассматривать не просто как «неизбежное снижение», а скорее как предупреждение о риске перегрева. Технические индикаторы действительно показывают, что оценка некоторых активов отклонилась от среднего, но существует множество рыночных переменных:

• Изменения макрополитики (ожидания снижения ставок, тренд по доллару)
• Геополитические риски (влияние на предложение сырья)
• Институциональные денежные потоки (возможно, с некоторым давлением вниз)
• Изменения в настроениях на рынке (экстремальные ожидания часто обратные валидации)

Краткое содержание

Предупреждение аналитиков Bloomberg на 2026 год основано на надёжных технических индикаторах и исторических закономерностях, а премия серебра в 73% резко контрастирует со скидкой на 13% для Биткоина. Но это не чёрно-белое предсказание, а предупреждение о риске. Инвесторам следует обращать внимание на эти технические сигналы, а также учитывать такие переменные, как макрофон, рыночная ликвидность и изменения в политике. Тенденция товаров и криптоактивов в 2026 году может быть сложнее, чем один технический индикатор.