2026-01-02 12:21:57

Структура рынка бессрочных фьючерсов: почему ликвидность остается ахиллесовой пятой

Цифры рассказывают ясную историю — бессрочные фьючерсы превратились в опору криптовалютной торговли, ежемесячно перемещая триллионы. Это доминирующий формат сейчас, он меняет работу рынков. Но вот в чем проблема: это доминирование скрывает критическую уязвимость.

Когда рыночные условия ужесточаются, когда волатильность резко возрастает или стимулы для токенов иссякают, ликвидность исчезает так же быстро, как и появилась. Трейдеры сталкиваются с неприятной правдой: большинство рынков бессрочных фьючерсов гораздо более хрупки, чем кажется на первый взгляд. Инфраструктура, которая кажется надежной в спокойные периоды, может треснуть под настоящим давлением.

Это не просто техническое наблюдение — это дефект дизайна, встроенный в работу этих рынков. Вопрос, который стоит перед индустрией: сколько риска допустимо, прежде чем системе потребуется фундаментальное переосмысление?

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков

Награда
9
6
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

GateUser-00be86fc

· 6ч назад

Ну... так что спотовая торговля всё-таки надежнее? Вечные контракты выглядят привлекательно, но в критический момент ликвидность исчезает. Мотивированные остановки и мгновенный побег — разве это не Понци-схема? Говорят о недостатках дизайна красиво, но по сути это инструмент для вымогательства денег у новичков. Подождите, а как же крупные инфлюенсеры, которые всё ещё пророчат будущее вечных контрактов? Кто-то должен взять на себя риск, ведь так?

Посмотреть ОригиналОтветить0

OnchainGossiper

· 6ч назад

ngl ликвидность — это просто бомба замедленного действия, обычно кажется, что всё в порядке, а при экстремальных условиях всё выходит наружу...

Посмотреть ОригиналОтветить0

HalfIsEmpty

· 6ч назад

ngl ликвидность — это иллюзия, как только начнется распродажа, все будут одинаково убегать --- Короче говоря, это ложное процветание, как только появляется черный лебедь, всё сразу раскрывается --- Вот почему я никогда не держу всю позицию в перпетуитках... когда стимулы исчезнут, посмотрим, кто еще останется платить --- Кажется, всё стабильно, а потом резко убегают, такой вот уровень у перпетюиток --- Дефект дизайна? На мой взгляд, это тщательно продуманная схема сбора урожая --- Каждый день хвалят триллионы месячного объема торгов, а в экстремальных условиях ликвидность исчезает... умираю со смеху --- Проблема не в ликвидности, а в том, что никто не хочет выступать маркет-мейкером и брать на себя эти риски --- Поэтому доверять DEX перпетуиткам — не очень надежно, кажется, они даже хрупче, чем CEX

Посмотреть ОригиналОтветить0

rugpull_survivor

· 6ч назад

Ликвидность внезапно исчезает — и всё становится ясно. Разве это не общая проблема бессрочных контрактов... Я видел слишком много случаев, когда после прекращения стимулов рынки умирали, и это действительно ужасно.

Посмотреть ОригиналОтветить0

RektRecorder

· 6ч назад

哈，又是流动性的老问题...币圈每次都死在这儿 --- 说白了就是虚胖，看起来交易量大得吓人，真要砸盘一下流动性就没了 --- дизайн-баг？我认为 это скорее особенность, а не баг, для бирж это даже приносит больше прибыли --- до следующего краха узнаешь, насколько хрупки бессрочные контракты, тогда снова придется спасать рынок --- бессрочные фьючерсы — это игра по типу Понци, когда денег достаточно, все зарабатывают, а как только прилив уходит... --- капиталисты вообще не заботятся об этом вопросе, ведь они уже сбежали, когда собирались срезать ликвидность --- поэтому стабильность спотовых рынков всё же лучше, но никто не слушает

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-c799715c

· 6ч назад

Ликвидность по сути — это бумажный тигр, в хорошие времена никто не замечает... Как только начинаются малейшие колебания, всё сразу становится очевидным.

Посмотреть ОригиналОтветить0