Когда все еще ломают голову над тем, когда Федеральная резервная система начнет снижать ставки, банк Barclays уже подготовил точный прогноз до 2026 года — этот прогноз может изменить ваше представление о направлении рынка в ближайшие два года.

Согласно последнему отчету, ФРС может начать снижение ставок уже в марте 2026 года, а затем во второй раз — в июне, по 25 базисных пунктов каждый раз. Если все пойдет по плану, в сентябре может последовать еще одно снижение, итого — снижение на 75 базисных пунктов. Звучит рискованно? Но логика у этого вполне обоснованная.

Недавние сигналы, исходящие от ФРС, также указывают на это. В протоколе декабрьского заседания чиновники подчеркнули необходимость «наблюдения за дополнительными данными», а на заседании 27-28 января было практически решено оставить ставки без изменений (в настоящее время диапазон федеральных фондов составляет 3.50%-3.75%). А согласно точечной диаграмме ФРС, медианное прогнозирование на весь год предполагает всего одно снижение на 25 базисных пунктов, что гораздо более консервативно, чем ожидания рынка.

Основа оценки Barclays довольно ясна: инфляционное давление продолжает ослабевать, хотя и остается чуть выше целевого уровня в 2%, но общий тренд положительный. Что касается экономического роста, то прогноз ВВП на 2026 год повышен до 2.3%, рынок труда демонстрирует мягкую посадку. В такой ситуации ФРС не нужно проводить радикальную мягкую политику, но необходимо постепенно выводить ставки к нейтральному уровню.

Этот сценарий «двухшагового» или даже «трехшагового» подхода для трейдеров и инвесторов — как карта навигации с опережением. Пока большинство гонится за краткосрочными колебаниями, понимание такой политики заранее поможет вам смотреть на рынок с более высокой точки зрения.