После запуска этого ETF, дальнейший рынок будет в основном зависеть от трех ключевых факторов.

**Уровень участия институциональных инвесторов** стоит на первом месте. В качестве регулируемого инвестиционного инструмента, ETF ранее был недоступен для крупных институциональных инвесторов из-за ограничений регуляторных политик, но теперь у них есть возможность войти. ETF TAO, запущенный GrayScale, ориентированный на традиционный финансовый рынок, сможет привлечь новую аудиторию. Еще интереснее — дизайн продукта STAO со стороны Швейцарии — инвесторы могут не только получать прибыль от роста цены, но и получать награды за залог, что делает двойную доходность более привлекательной. Повышение активности капитала естественно ведет к росту объема торгов и оценки стоимости монеты.

**Изменения на стороне предложения также нельзя игнорировать**. В преддверии халвинга TAO, ежедневное новое предложение снизится с 7200 до 3600 монет, что значительно сократит рыночную ликвидность. Если покупательная способность, обусловленная ETF, останется стабильной, баланс спроса и предложения склонится в сторону повышения цены. Исторические данные о циклах халвинга показывают, что это может стать толчком для преодоления TAO уровня в 300 долларов и выхода на диапазон 400-678 долларов.

**Технический анализ и популярность также усиливают друг друга**. В настоящее время объем открытых позиций по фьючерсам TAO растет, а ставка финансирования стала положительной, что свидетельствует о более оптимистичных настроениях рынка. Если недельный закрывающий ценовой уровень превысит 400 долларов, техническая картина подтвердит вход в целевой диапазон 500-700 долларов, что привлечет трейдеров, следящих за трендом, и создаст положительный обратный цикл, при котором рост цены будет привлекать еще больше покупателей.