#美联储政策与降息 Когда я увидел анализ QCP Capital, в голове сразу промелькнул цикл 2017-2018 годов. В то время все отчаянно гнались за ветром, и инвесторы начали паниковать, когда во второй половине финансирования проекта ICO, не было объёма. Теперь история инфраструктуры ИИ кажется знакомой — капитальный карнавал, но доход задерживается.

Отношение ФРС интересно. Мягкие сигналы снижения ставок в сочетании с ожиданиями рынка в 2-3 раза должны стать благом для акций криптовалют и технологий, но на этот раз они превратились в палку о двух концах. Фондовый рынок поддерживается бумом искусственного интеллекта, и когда дисбаланс между инвестициями и доходами проявляется, это может быть не частичная корректировка, а цепная реакция в виде 2,8 миллиарда долларов пассивных оттоков капитала.

Я видел подобную ситуацию в 2013 году, когда валютный круг процветал. В то время все чувствовали, что находятся на правильной стороне истории, и только в момент падения цены стало понятно, что такое «слабая база оценки». Переоценка фондового рынка в 2026 году не паникирует, а является отголоском истории — пузырь в итоге лопнет, но это лишь вопрос времени и силы.

Сейчас Morgan Stanley Capital International всё ещё рассматривает возможность включения в индекс цифровых активов, что говорит о том, что доверие рынка уже на грани. Разумно не только смотреть на историю снижения ставки ФРС, но и на денежный поток и реальный рост, стоящий за этим. Те из нас, кто прошёл через несколько циклов, должны быть трезвыми в отношении идеи «неограниченных перспектив».