Рынок драгоценных металлов в этом году действительно не прост. Золото открылось на уровне $2,625 в начале года, упало до $2,614,66 в январе и больше не оглядывалось назад, взлетев до $4,549 в декабре, с амплитудой более $1,900 за весь год. В пик он даже приблизился к 73%, а в итоге закрылся на 4 318 долларов, обеспечив рост на 64,31% за год.

Кстати, эта волна отката в конце года действительно душераздирает. Одновременное укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций США привели к получению прибыли. В сочетании с внезапным ростом маржи фьючерсов на драгоценные металлы у CME Group эта акция напрямую спровоцировала вторую волну продаж. Золото упало почти на 230 долларов с пика, и многие долгие акции были выбиты с рынка.

Но этого недостаточно, чтобы изменить общую картину. Каждый раз, когда происходит снижение, большое количество ордеров на покупку попадает на низкие уровни, в основном в фондах безопасности, а центральный банк всё ещё лихорадочно накапливает золото. ETF также постоянно поступают в инкрементальные фонды, и очевидно, что отношение рынка к золоту в средне- и долгосрочной перспективе не изменилось.

Смотря вперёд на 2026 год, условия для золота на самом деле более благоприятны. Ожидания снижения ставки ФРС сохраняются, глобальная геополитическая напряжённость не показывает признаков ослабления, а спрос на хеджирование инфляции остаётся высоким. Центральные банки всё ещё покупают золото, и этот импульс нельзя остановить ещё какое-то время. Эти факторы наложены друг на друга, и бычий рынок золота имеет большой импульс для дальнейшего развития, и преодолеть отметку в $5,000 — это далеко не мечта.