全球 экономика то и дело колеблется между смягчением и ужесточением, однако последние протоколы Банка Японии дают ясный ответ — фактическая политика страны по ставкам остается самой низкой в мире.

Заявление одного из членов правления прямо напомнило рынкам: пространство для процентной политики в Японии еще далеко не исчерпано. Как только слова прозвучали, реакция рынка была быстрой, поскольку это намек на то, что новый цикл повышения ставок уже на подходе.

Посмотрите на темп действий Банка Японии — в декабре прошлого года они подняли ключевую ставку до 0.75%, что является самым высоким уровнем за последние 30 лет. С начала 2024 года, когда страна окончательно отказалась от отрицательных ставок, во главе с Уэда ином, начался процесс нормализации. Правда, это только начало, текущий уровень ставок еще очень далек от так называемой "нейтральной ставки" — той точки, которая не стимулирует, но и не сдерживает экономику.

По общему прогнозу аналитиков, конечная ставка этого цикла повышения может составить от 1.25% до 1.5%. То есть, повышение еще впереди. Метка "самая низкая в мире" — это не только спокойная оценка текущей политики, но и подготовка к дальнейшему ужесточению.

Фон очевиден: инфляция уже 44 месяца превышает целевой уровень в 2%, давление на японскую иену не ослабевает, внутренние и внешние противоречия остаются. Так поступает Банка Японии — это и вынужденная мера, и активное наступление.