2026-01-02 03:26:43

Облигационный рынок переживает глубокую дифференциацию.

Ранее мы привычно рассматривали государственные облигации как конечный инструмент уклонения от рисков, но сейчас эта логика уже не актуальна. Посмотрите на данные — в этом году японские облигации упали на 32%, немецкие — на 8%, традиционные "безопасные активы" значительно сокращают свою стоимость. В то же время, китайские облигации выросли на 35%, а американские после боли 2022 года восстановились на 13%.

Что за этим стоит? Проще говоря, это раскол в политике глобальных центральных банков. США и Европа придерживаются политики высоких ставок и экологической ответственности, а Япония выбрала мягкий курс. В результате, облигационный рынок больше не является единым глобальным рынком, а разделился на несколько регионов, каждый со своей политикой. Активы, считающиеся уклонением от рисков в Японии, в Европе могут стать рискованными.

Когда традиционная кредитная система претерпевает такие разломы, капитал обязательно ищет новые пути выхода. В этот момент особенно привлекательными становятся криптоактивы с высокой консенсусной оценкой и достаточной ликвидностью. Не говорю, что криптоактивы полностью безрисковы, но по сравнению с обесценивающимися традиционными уклонениями от рисков, они хотя бы сохраняют прозрачную ценовую механику и глобальную ликвидность.

Для стратегов сейчас важнее не вопрос "стоит ли инвестировать в биткоин", а "как в условиях перестройки глобальной системы уклонения от рисков найти по-настоящему стабильный активный якорь". Постоянный рост рынка RWA в определенной степени отражает именно этот процесс поиска.

BTC1,24%

RWA-0,37%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

12 Лайков

Награда
12
3
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

CoffeeOnChain

· 11ч назад

Облигации японского долга упали на 32%, как только эти данные появились, я рассмеялся — традиционные активы-убежища оказались шуткой.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GasFeeLover

· 11ч назад

Японские облигации упали на 32% и всё ещё смеете называть это безопасным убежищем? Смейтесь до смерти, традиционная финансовая игра давно устарела --- Центральный банк начал играть по-своему, может ли рынок облигаций всё ещё быть единым? Я смотрю на напряжение --- Говоря прямо, старые деньги некуда деваются, и именно это является настоящим источником покупки BTC --- Китайские облигации выросли на 35%, японские — на 32%, этот разрыв называется дифференциацией... Проблема не в криптовалюте, а в центральном банке безумие --- RWA действительно стоит следить, но действительно ли это стабильный якорь активов? Интересно, не занимается ли он снова копирайтингом для каких-то проектов --- Раньше я покупал казначейские облигации и спокойно спал, а теперь мне приходится бегать по всему миру, чтобы распределить? Это утомительно --- В эпоху истощения ликвидности глобальным консенсусным активом является твёрдая валюта, и в этой логике нет ничего плохого --- Эта волна операций Банка Японии действительно разрушила традиционную систему безопасных гаваней --- Криптовалюта не лишена рисков, но ей комфортнее, чем смотреть на обесценивание, по крайней мере с психологической точки зрения --- Политика центрального банка разделена→ фонды ищут новые экспортные товары→ BTC стремительно растут, и эта причинная цепочка довольно жёсткая

Посмотреть ОригиналОтветить0

WenAirdrop