Когда рыночный нарратив меняется на «ликвидность вернется, и фортуна улыбнется», стоит остановиться и задать себе фундаментальный вопрос: откуда на самом деле берутся эти капиталы?

Капитал не появляется из ниоткуда. В любом рынке прибыль одного участника означает убытки другого — это нулевая сумма, о которой никто не хочет говорить во время бычьих ралли. Рынок не распределяет внезапные богатства; он их извлекает.

Здесь часто совершают ошибку розничные трейдеры. Легкость говорить о прибыли редко совпадает с трудностью её действительно захватить. Рынки вознаграждают тех, кто распознает асимметрию; они наказывают тех, кто гонится за нарративами. Если ваша гипотеза основана на «легких деньгах, которые вернутся», скорее всего, вы не в позиции, чтобы извлечь из этого выгоду — вы потенциально находитесь в роли ликвидности для выхода, которая кому-то еще нужна.