2 января ФРС закрепила ставку федеральных фондов в диапазоне 3,50%-3,75%, что немного смутило бычьи рыночные акции — она снизила ставку на 25 базисных пунктов только один раз в конце 2025 года, а затем резко нажала на тормоза.

Ещё более душераздирающие данные поступают из декабрьского точечного графика: представители ФРС ожидают медианного снижения ставки всего на 25 базисных пунктов за весь год, а итоговая ставка, как ожидается, снизится до 3,4%. Другими словами, это не настоящий цикл смягчения, а скорее тонкая настройка. При сохранении данных по инфляции на уровне 2,4% и росту ВВП на уровне 2,3%, позиция ФРС ясна — экономические фундаментальные показатели надёжны, и нет необходимости спешить с расслаблением.

Уолл-стрит полностью разделён. Goldman Sachs и Morgan Stanley планируют снизить процентные ставки дважды в течение года (по 25 базисных пунктов в марте и июне, целевая ставка 3,00%-3,25%); JPMorgan Chase более консервативен и ставит только на одно снижение ставки; Также звучат голоса, выступающие за нулевое снижение процентных ставок в течение года, а некоторые радикальные взгляды выступают за резкое снижение на 150 базисных пунктов. Ещё один фактор — кадровый состав: Пауэлл может уйти с поста в мае, а Хассетт рассматривается как представитель фракции за снижение процентных ставок.

Но реальность может быть не такой мягкой. Пока инфляция остаётся стабильной, уровень безработицы не превышает 4,7%, а экономическая устойчивость сохраняется, ФРС, вероятно, будет сохранять консервативный темп. Заседание FOMC 27-28 января — это критическое время, и рынок отреагирует немедленно, как только появится новый точечный график — деталь, которая может повлиять на краткосрочный тренд фондового рынка и криптоактивов.

Обратите внимание на результаты PEPE, FIL, DOT и других сортов — каждая корректировка, ожидаемая политикой ФРС, будет отражена в цепочке.