作为在加密市场里摸爬滚打的老玩家，得告诉各位一个扎心的现实：2025年的市场分化程度远超想象，那些曾经屡试不爽的套路已经彻底失效了。

Данные перед глазами, нечего скрывать. Биткойн благодаря постоянному притоку институциональных средств однажды достиг 125000 долларов и установил новый рекорд. А Ethereum на уровне 2800 долларов колеблется из стороны в сторону, не говоря уже о тех альткоинах — по сравнению с пиком 2021 года, падение в среднем составляет 80%-95%.

Самое болезненное — это то, что старый сценарий "BTC движется первым → ETH следует за ним → альткоины по очереди взрываются" полностью вышел из моды. Этот сценарий с циклом в четыре года? Его тоже пора менять. Многие старые игроки продолжают использовать устаревшие стратегии, и результат — жесткий урок от рынка.

Посмотрим сначала на изменения в доле рыночной капитализации. Биткойн с начала 2024 года вырос с 50% до 59%-60%, обновив рекорд за последние годы. А общая рыночная капитализация альткоинов с пика в октябре — 1,77 трлн долларов — рухнула до 1,19 трлн долларов, что составляет падение на 32%.

Причина этого очень проста — структурная фиксация капитала. В 2025 году сотни миллиардов долларов, постоянно входящих в рынок, более 95% застряли в экосистеме биткойна, и только менее 5% могут попасть в Ethereum и другие монеты через торговлю или DeFi. Это совершенно не похоже на прошлую ситуацию, когда капитал выходил за пределы. Раньше институциональные инвесторы распределяли средства поэтапно, а сейчас выбор уже полностью изменился.