Когда я дошёл до данных о японской экономике 1995 года, я действительно задержался надолго. В тот год экономический объем Японии достиг 5.55 трлн долларов, превзойдя вместе взятые 4.19 трлн долларов других стран Азии — сказать, что это "первый эшелон азиатской экономики", будет не преувеличением, уровень стабильности значительно превосходил любые тогдашние развивающиеся рынки.

А что же к 2025 году? Япония опустилась до 4.28 трлн долларов. Насколько этот показатель болезненный? Даже сумма в 4.76 трлн долларов, объединяющая провинции Цзянсу, Шанхай, Чжэцзян и Фуцзянь, не дотягивает. За 30 лет страна превратилась из экономического лидера в регионального второго плана.

Более иронично то, что этот процесс спада почти полностью совпадает с судьбой некоторых инвесторов в криптовалютной сфере — практически по одному шаблону.

**Почему Япония оказалась в этой ситуации?**

В начале 2000-х годов началась торговая война США. Фондовый рынок и рынок недвижимости Японии прямо рухнули. В этот момент разумным решением было бы скорректировать стратегию и искать новые источники роста. Но что делали японские компании? Либо цеплялись за традиционное производство, изо всех сил сопротивляясь росту издержек, либо отчаянно выходили на зарубежные рынки и строили заводы, чтобы обойти тарифы, — и всё равно не смогли избежать цикла заимствования.

Дополнительным ударом стала демографическая ситуация. Ускорение старения населения, резкое сокращение молодого трудового ресурса, снижение потребительской способности. В данных это выражается в том, что — не только не происходит восстановления, а наоборот, идёт обратный ход.

**Это очень похоже на логику инвесторов в криптовалюты, и даже страшно сравнивать.**

Многие смотрят на то, как биткоин и эфир входят в нисходящий цикл, и всё равно вкладывают все свои сбережения в те маленькие монеты третьего и четвёртого эшелона, мечтая вырваться из ситуации с помощью монет, выросших в тысячу раз? Когда регулирование ужесточается, они продолжают увеличивать кредитное плечо и "делать ставку", — в итоге рынок просто сбрасывает их на землю. Разве это не современная версия японских компаний — на уже убывающем тренде вкладывать деньги в рискованные активы?

Разница только в том, что японский спад длился 30 лет, а медвежий рынок в крипте может занять всего 30 месяцев.