2025年的加密市场可谓冰火共存——百亿资金狂涌入现货ETF，同时全球48国却联手开启严苛的税务监管时代。这种反差戏码背后，隐藏着整个行业的剧烈震荡。

**美国以太坊ETF成为最大吸金器**

Данные говорят сами за себя. В 2025 году чистый приток средств в спотовый ETF на Ethereum в США достиг 9,6863 млрд долларов. Вся история этого процесса за 12 месяцев. Самый яростный сезон — лето — в июле за месяц было привлечено 5,43 млрд долларов, а в августе — еще 3,87 млрд. Эти два месяца обеспечили более половины роста за весь год. Но к концу года настроение резко изменилось: в ноябре и декабре наблюдался чистый отток средств более 2 млрд долларов за каждый месяц. В марте изъятие в 389 млн долларов на время подавило рыночные настроения, но последующие крупные покупки летом полностью восстановили ситуацию. Как американские горки — такой волнообразный график отражает как горячий спрос, так и его уязвимость.

**Глобальные суверенные фонды меняют курс на крипту**

Глубже тенденция проявляется в глобальных потоках капитала. Объем глобальных суверенных фондов достиг рекордных 15 трлн долларов. Среди них три крупнейших фонда Ближнего Востока — Абу-Даби, Кувейт и Катар — инвестируют более 20 млрд долларов в области ИИ и цифровых технологий. Эти традиционные нефтяные богатства тихо переходят к цифровизации, интерес к криптоэкосистеме растет с каждым днем.

**Регуляторные меры как по расписанию**

В день Нового года 2025 года Великобритания вместе с 48 странами официально внедрили «Рамочную программу по отчетности о криптоактивах» (CARF). Казалось бы, спокойная дата, но на самом деле она ознаменовала начало эпохи прозрачности налоговой отчетности в криптомире. Биржи обязаны собирать полные данные о сделках пользователей и передавать их налоговым органам. С 2027 года 75 стран мира запустят автоматический обмен данными, США уже подтвердили участие. Тайные транзакции постепенно выходят на свет.

**Маленькие изменения в экосистеме Ethereum**

Обновления Ethereum в 2025 году — это и возможность, и вызов. Техническое обновление снизило комиссии в основной сети, что стимулировало рост Layer2 решений. Доходы основной сети значительно снизились, но вся экосистема стала более активной. Обновление протокола приватности, запланированное для Ethereum, также отражает этот баланс сил в эволюции экосистемы.

**Стратегия накопления Tether**

Эмитент USDT — Tether — продолжает реализовывать амбициозные планы по приобретению активов. В новогоднюю ночь было куплено 8888 биткоинов, а общее количество у Tether уже превысило 96 000 — он занимает второе место среди частных компаний по владению биткоинами. Стратегия регулярных покупок, составляющая 15% от квартальной прибыли, говорит о том, что в ближайшее время остановки в накоплении не ожидается.

История рынка развивается — горячие деньги сочетаются с жестким регулированием, инновации сталкиваются с нормативами. В 2026 году криптомир, вероятно, станет еще более сложным и интересным.