Прошлый месяц токен AT популярного проекта запустил функцию стейкинга на ведущих биржах и нескольких платформах. Я заметил, что некоторые пуллы ликвидности предлагают годовую доходность в 134%, и моя первая реакция — в этих цифрах что-то не так. Поэтому я решил провести эксперимент, вложив 10 000 AT для проверки. После наблюдения за ситуацией более двух недель, есть некоторые детали, которые действительно стоит объяснить.

**Сначала вывод: те высокие годовые показатели, которые кажутся преувеличенными, в основном являются скидками в маркетинговый период, а настоящая долгосрочная доходность значительно ниже. Кроме того, сама эмиссия токенов создает значительную нагрузку, поэтому при инвестировании в такие проекты нужно тщательно взвесить соотношение рисков и доходов.**

Я протестировал стейкинг AT на трех разных платформах. Ведущая биржа предлагает фиксированную годовую доходность 18% при блокировке на 30 дней — кажется, доход скромный, но платформа заслуживает доверия и стабильна; другая крупная биржа предлагает только 4.32% годовых при активном стейкинге, и хотя можно снимать средства в любой момент, доходность действительно невысока; а платформа для ликвидности на блокчейне, где пул AT-USDT показывает 134% APY, — тут уже много воды.

Откуда взялась цифра 134%? Стимулы платформы таковы: часть наград — это сам токен AT, а другая часть — управляемый токен, выпущенный платформой. Реальный APY для AT составляет примерно 40%, остальные более 90% — это управляемый токен. Но этот токен очень волатилен: когда я зашел в пул, цена была 1.02 доллара за токен, сейчас она упала до 0.97 — всего лишь 5% падения, и это съедает большую часть высоких доходов. Плюс за эти две недели цена AT снизилась с 0.16 до 0.15, и возникает эффект непостоянных потерь. На практике доход за две недели составляет менее 2%, что при годовом подсчете — около 50%, и эти цифры полностью отличаются от рекламных 134%.

Итак, за привлекательным высоким годовым доходом часто скрываются комбинированные факторы: награды в нескольких токенах, волатильность и маркетинговая наценка. Перед инвестированием нужно тщательно учитывать все эти нюансы и не позволять цифрам сбивать с толку.