#数字资产动态追踪 Вчера вечером Федеральная резервная система внезапно выпустила 105 миллиардов долларов, что стало крупнейшим однодневным объемом с начала пандемии. Цифры выглядят устрашающе, но логика за этим "спасением рынка" на самом деле сложнее, чем кажется большинству.

Это не запуск печатного станка, а операция по обратному репо — инъекция ликвидности в банковскую систему от Федеральной резервной системы. Почему банки так недоиспользуют деньги? Конец года, расчетные периоды, выпуск государственных облигаций, рыночная волатильность — все эти факторы складываются, делая краткосрочные средства дефицитными. Некоторые банки предпочитают держать деньги в Федеральной резервной системе для получения процентов, а не давать их в долг рынку, что свидетельствует о возможных признаках блокировки финансовых капилляров.

Что это значит для рынка криптовалют и рискованных активов?

Во-первых, это оборона, а не атака. Основная цель Федеральной резервной системы — стабилизировать ставки и предотвратить ухудшение ситуации в финансовой системе, что является экстренной мерой. Она создает основу для того, чтобы весь рынок рискованных активов почувствовал, что "ликвидность больше не становится узким местом". Но — и это самое важное — не стоит воспринимать это как сигнал к бычьему рынку. Настоящий цикл роста потребует от ФРС конкретных сигналов о снижении ставок или возобновлении программы покупки долгосрочных активов.

Что самое важное следить дальше? За динамикой ставок SOFR и за движением баланса Федеральной резервной системы. Если такие крупные вливания станут постоянными, а не экстренными мерами, это будет настоящим признаком смещения денежно-кредитной политики в сторону мягкости. Исторический опыт показывает, что частые "спасательные операции" зачастую скрывают более глубокие структурные риски. Только сохраняя стабильность сейчас, можно понять, в каком направлении двигаться дальше.$BTC $ETH