#BTC的流动性状况 В полночь внезапно поступило 105 миллиардов долларов, Федеральная резервная система сразу же вложила эти средства! Это самое крупное за один день вливание ликвидности после пандемии.

Но честно говоря, не стоит путать это с "дливом денег". Это не QE, а скорее капельница для банковской системы — через операции обратного репо, временно вливая деньги в финансовые учреждения.

Почему банки так спешат? Конец года, массовое размещение государственных облигаций, рыночные колебания — эти три фактора вместе вызвали резкий рост краткосрочных процентных ставок. Банки просто складывают деньги на счета в ФРС, чтобы получать проценты, и не рискуют выдавать кредиты на рынке. Финансовые капилляры забиты, система загорается желтым светом.

Что это означает? Мое понимание делится на три части:

**Во-первых, это аварийный патч.** Цель ясна — стабилизировать ставки и предотвратить финансовый кризис. Это защита, а не наступление. В результате рынок рискованных активов получил дополнительную защиту от дальнейшего ухудшения ликвидности.

**Во-вторых, это не начало бычьего рынка.** Настоящий бычий рынок требует реального снижения ставок или запуска долгосрочных программ покупки активов (настоящий QE). Эта волна — лишь пожаротушение.

**И, наконец, нужно следить за последующими сигналами.** Тенденции ставки SOFR, изменения в балансовом отчете ФРС — если такие крупные вливания станут нормой, тогда можно говорить о настоящем смягчении денежно-кредитной политики.

Какой опыт из истории? Когда ФРС часто играет роль "пожарной команды", за этим обычно скрываются системные структурные проблемы. Удержать оборону — это первый шаг. Что делать дальше, покажет следующий шаг ФРС.$BTC $ETH $BNB