Многие люди, увидев сильное падение рынка, начинают ругать манипуляторов и контролирующих рынок, а при резком росте кричат о пополнении веры. Честно говоря, такой подход слишком односторонний. В крупномасштабных колебаниях криптовалютного рынка настоящими движущими силами являются не несколько манипуляторов, а "макроожидания" в тени, которые скрытно управляют потоками капитала.

Подумайте, сталкивались ли вы с такой ситуацией: увидели хорошую новость и спешите войти в рынок, а цена криптовалюты вместо роста падает. Это называется "ранее реализованные ожидания". На самом деле рынок уже давно усвоил ожидание "скоро появится хорошая новость", и когда она действительно происходит, цена не может превзойти изначально агрессивные ожидания, а в итоге становится точкой выхода для продавцов. Именно поэтому опытные трейдеры часто говорят "покупай на ожиданиях, продавай на фактах" — суть в том, чтобы поймать разницу между ожиданиями и реальностью.

Но как именно макроожидания влияют на рынок? Есть три ключевых механизма, которые нужно понять:

**Первое — изменение направления капитала.** Как только макроожидания начинают отклоняться, меняется и риск-аппетит рынка. Например, если ожидания усиления регулирования внезапно растут, традиционные финансовые ресурсы могут начать ускоренно выводить средства, переключаясь на криптовалюты для хеджирования. В этот момент токены, связанные с DeFi, обычно первыми получают выгоду, и горячие сектора быстро меняются. Обратное тоже верно — если макрообстановка становится более мягкой, рискованные активы могут переключиться на другие сегменты.

Капитал всегда ищет минимальную неопределенность и наиболее выгодные возможности, и именно разница в ожиданиях — это место, где эта неопределенность сосредоточена.