Биткойн колеблется около 90000 долларов, многие задаются вопросом: закончился ли этот цикл рынка?

Не спешите делать выводы, сначала посмотрите, что говорят данные.

**Институциональные деньги переосмыслили экосистему биткойна**

С момента резкого падения в октябре и последующего восстановления, биткойн упал с 110000 долларов до около 89000 долларов, кажется, без особых изменений. Но если вы смотрите только на цену, вы пропустите самое важное изменение.

Доля ETF в обращающемся объеме уже превышает 5%, а данные, опубликованные Grayscale, показывают, что доля рыночной капитализации биткойна достигла 60%. Другими словами, сейчас на Уолл-стрит есть только биткойн, ликвидность других монет практически исчерпана. Всплеск ликвидаций на 192 миллиона долларов (исторический рекорд!) практически уничтожил лонги с использованием заемных средств, и сейчас открытые позиции по контрактам значительно ниже предыдущих уровней, что делает рынок более здоровым.

Четырехлетный цикл, эффект халвинга — эти старые темы уже не работают. Настоящее движение рынка задают деньги Федеральной резервной системы и политические циклы.

**Стоит ли зафиксировать прибыль при 9万美元?**

Это зависит от типа трейдера.

Краткосрочные трейдеры, если эти 90000 — результат крупной позиции, разумно частично зафиксировать прибыль. RSI, достигший 90, и резкий рост чистого притока на биржах — сигналы краткосрочного пика. Жадность до последней части прибыли часто приводит к самым большим убыткам.

Долгосрочные инвесторы смотрят иначе. MicroStrategy держит 670000 BTC, средняя цена — 30000 долларов, сейчас их баланс вырос в три раза. Их взгляд сосредоточен на макроцели в 150000 долларов в следующем году, и они не обращают внимания на текущие колебания.

А те, кто еще майнит альткоины — проснитесь. Этот цикл — это сольный танец биткойна, даже Ethereum страдает от вытягивания ликвидности из L2-экосистем, индекс альткоинов весь год стоит без движения. Если вы не сделали ставку на лидеров AI или RWA, лучше оставить деньги в резерве.

**Эквивалентность затрат и доходов**

Чтобы зарабатывать на этом рынке, логика очень проста: нужно тратить время на изучение данных на блокчейне, терпеть волатильность, чтобы получить сложный процент. Те, кто спрашивают, можно ли копировать сделки — сначала спросите себя, готовы ли вы ежедневно следить за действиями крупных игроков и анализировать ставки по финансам. Не желаете напрягать мозги — рынок сам вас обойдет.

**Три этапа продвижения рынка**

После падения в октябре давление на долгосрочных держателей на блокчейне снизилось, показатель MVRV-Z вернулся ниже 2 — это сигнал формирования дна.

Что касается институциональных покупок, то ежедневный чистый приток в BlackRock IBIT составляет 300 миллионов долларов, а политические монеты привлекают немало капитала. Политический премиум еще не полностью раскрылся, потенциал рынка очень велик.