В последнее время стоит обратить внимание на одну деталь — лидер стейблкоинов Tether становится всё более систематично в своих действиях в отношении Биткоина.

Согласно данным по блокчейну, Tether значительно увеличила свои резервы биткоина в четвертом квартале 2025 года, купив почти 9 850 BTC за один квартал, с соответствующей стоимостью примерно $876 миллионов. Если вы думаете, что это просто прихоть, вы недооцениваете это. Потому что, начиная с мая 2023 года, Tether четко озвучила свою стратегию — инвестировать 15% прибыли компании каждый квартал в Биткоин.

А как насчёт текущих данных? Резервы биткоина Tether достигли 96 185 долларов, общая стоимость составляет около 8,42 миллиарда долларов, что занимает пятое место среди мировых биткоин-китов. Исходя из исторических затрат, средняя цена покупки составляет около $51,117, что означает, что плавающая прибыль по книге превысила $3,5 миллиарда. То, что когда-то было эмитентом стейблкоинов, теперь превратилось в супербиткоин-быка.

Почему этот сигнал так важен? Во-первых, это реальная и стабильная покупка. Tether не играет с эмоциями, не гонится за ветром и поэтапно использует прибыль для инвестирования, такой капитал обладает сильной устойчивостью и не будет продаваться спешно из-за краткосрочных колебаний. Во-вторых, крупнейшие эмитенты стейблкоинов используют Биткоин как свой основной резервный актив, что само по себе усиливает логику повествования о Биткоине как о цифровом золоте — о кредитной поддержке стейблкоинов — и фактически добавляет веса к признанию стоимости Биткоина. С третьей точки зрения, в условиях высокого глобального долга и высокой неопределённости, Tether использует BTC как долгосрочный резерв, в определённой степени хеджирует и страховает себя и весь рынок.

Однако риски также нужно рассматривать с осознанностью. Концентрация одного крупного института увеличивает уязвимость рынка, что может усилить волатильность рынка в случае изменений в регулировании или корректировке политики со стороны самого учреждения. Кроме того, такой тип покупки мягкий и долгосрочный — он не поднимает цену сразу вверх, но обеспечивает поддержку во время отката, что делает его подходящим для долгосрочных инвесторов и не очень значимым для трейдеров, стремящихся к краткосрочной выгоде.

Что можно увидеть из этого дела? Умные деньги больше не борются с вопросом «стоит ли покупать биткоин», а рассчитывают «сколько стоит покупать каждый квартал». Хотя большинство людей всё ещё оценивают направление рынка, некоторые институты явно включили биткоин в баланс компании.

Начало бычьего рынка может быть обусловлено эмоциями и горячими точками, но часто именно эта, казалось бы, спокойная, но никогда не прерывающаяся покупка в итоге поддерживается. Будут ли в будущем больше стейблкоинов-проектов, которые также используют BTC как чистый базовый резервный актив? Этот вопрос стоит задуматься.