Биткоин упал с исторического пика в $126,000 до $90,000, а сектор альткоинов всего рынка был охвачен печалью. Глядя на эту сцену, мне приходится пересмотреть, что делает рынок.

Я до сих пор помню, когда впервые вышел на рынок в 2017 году, старые птицы часто говорили о слове — «четырёхлетний цикл». В то время я был немного скептически настроен, всегда думал, что это может быть история, придуманная выжившими. Только в этом году, когда я увидел, как Биткоин достиг исторического максимума в 126 000 долларов в октябре, а затем резко рухнул вниз, преодолев 90 000 долларов, я по-настоящему понял, что законы рынка — это законы рынка, и он никогда не изменит курс из-за чьей-либо субъективной воли.

Тревога, охватившая рынок сейчас, остаётся точно такой же, как и в прошлый цикл к концу. Но на этот раз, действительно ли всё будет иначе?

**Американские горки эмоций**

Два месяца назад рынок был погружен в атмосферу коллективного оптимизма. Сдвиг в политической среде, постоянный приток институциональных средств через ETF и поток разнообразной положительной информации создают ощущение, что это ритм бычьего рынка.

В результате в октябре рынок внезапно изменился. 5 ноября Биткоин упал прямо ниже линии психологической защиты в 100 000 долларов, снизившись более чем на 7% за один день. Настроение на рынке быстро меняется — от жадности к страху. Индекс паники даже упал до 20 — новый минимум почти за полгода.

Ещё более болезненно то, что даже долгосрочные обладатели не могут сидеть сложа руки. За последний месяц долгосрочные держатели биткоина продали более 320 000 BTC. Сигнал ясен: уверенность рынка ослабла.

**Правда о приливах и падениях рычагов**

Одной из движущих сил этого снижения является массовый откат кредитных средств. 11 октября рынок пережил крупнейшую в истории принудительную ликвидацию — вместе более 19 миллиардов ликвидаций на крупных мировых биржах. Когда игра с рычагом рушится, слабость всего рынка становится очевидной.