Стоит ли покупать акции Symbiotic после их резкого падения? Важные факторы для рассмотрения

Symbiotic Inc. [SYM] за последние 12 месяцев потеряла примерно 42% своей стоимости, что резко контрастирует с ростом на более широком рынке и особенно заметно на фоне значительных ралли конкурентов. Хотя такое падение может соблазнить инвесторов, ищущих ценность, важно понять, что происходит на самом деле под поверхностью, прежде чем принимать решение.

Проблема оценки

Начнем с очевидного: акции Symbiotic в настоящее время торгуются по мультипликатору 67,5 по отношению к будущей прибыли, что значительно выше среднего по отрасли показателя 39,8. Этот высокий мультипликатор говорит о том, что рынок закладывает значительный будущий рост, оставляя мало пространства для разочарования. Для сравнения, Aurora Innovation и Allot Ltd. за тот же период показали рост в 175,6% и 172,9% соответственно, однако SYM остается под давлением — признак того, что премиальные оценки сами по себе не могут поддерживать акции при ухудшении ожиданий роста.

Акции также опустились ниже своей 50-дневной скользящей средней, что сигнализирует о медвежьей технической картине, подтверждая медвежий сценарий несмотря на недавнее снижение цены.

Почему действительно важен поток сделок

Однако игнорировать SYM полностью — значит упустить некоторые действительно важные катализаторы. Сделка компании в январе 2025 года по приобретению передовых систем и робототехники Walmart — это трансформационный момент. Соглашение добавляет более $5 миллиардов к бэклогу Symbiotic и позиционирует компанию для автоматизации центров ускоренного забора и доставки Walmart по нескольким магазинам.

Доставка, осуществляемая в магазинах Walmart, растет примерно на 50% в годовом выражении, достигая ежемесячного объема в 2,5 миллиарда долларов. Такое расширение общего адресуемого рынка благодаря партнерству с Walmart оправдывает уверенность руководства, хотя и зависит от успешной реализации.

Помимо автоматизации розницы, приобретение OhmniLabs в декабре 2024 года включает автономные роботы для дезинфекции и телеприсутствия, что открывает новые возможности в сфере здравоохранения. На международном уровне коммерческое соглашение с Walmex свидетельствует о растущем доверии к внедрению систем Symbiotic на новых рынках.

Что показывают цифры

На 2025 финансовый год консенсус ожидает рост выручки Symbiotic на 21,9%, до 2,3 миллиарда долларов. Еще более впечатляюще: ожидается, что прибыль на акцию более чем удвоится по сравнению с прошлым годом, достигнув 25 центов. Если эти прогнозы оправдаются, текущая оценка может быть оправдана исходя из ожидаемой траектории прибыли.

Однако ликвидность остается важным фактором. Текущий коэффициент текущей ликвидности SYM составляет 1,22, что ниже среднего по отрасли — 2,21, — что указывает на более жесткое управление оборотным капиталом. Хотя это не говорит о кризисе — коэффициент выше 1,0 подтверждает способность компании выполнять краткосрочные обязательства — это оставляет меньше буфера для операционных сюрпризов.

Стальной тарифный риск

Менее очевидный риск — стоимость стали, которая составляет значительную часть производственных расходов Symbiotic. Хотя большинство контрактов предусматривают механизмы передачи роста стоимости стали клиентам, дополнительные тарифы могут сжать маржу, если клиенты будут сопротивляться повышению цен. Это потенциально может повлиять на экономику проектов и рентабельность инвестированного капитала.

Итог

Фундаментальная история Symbiotic стала более привлекательной благодаря приобретениям и расширению портфеля, однако текущая оценка оставляет мало пространства для ошибок. Падение до уровня на 42% ниже недавних максимумов может в конечном итоге оказаться привлекательным, но текущие уровни все еще, похоже, закладывают почти безупречное выполнение планов.

Вместо того чтобы гнаться за падением, разумно дождаться дальнейшей консолидации цены акций Symbiotic перед вложением капитала. Долгосрочные перспективы компании остаются целыми, а терпение, вероятно, вознаградит осторожных инвесторов более выгодными точками входа в будущем.