Неопределенность в торговле в конце года держит основные индексы в отрицательной зоне

По мере того как рынки движутся в последнюю неделю 2025 года, основные индексы американского рынка акций колеблются на месте на фоне сниженных объемов торгов и смешанных сигналов от экономических данных. Индекс S&P 500 сегодня снизился на 0,10%, в то время как промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,15%, а Nasdaq 100 упал на 0,17%. Контракты на мартовские фьючерсы показывают аналогичную слабость: контракты S&P E-mini снизились на 0,11%, а Nasdaq E-mini — на 0,17%.

Нежелание вкладывать новые капиталы характерно для праздничных сессий в конце года, когда многие участники рынка сократили позиции. Однако сегодняшние экономические публикации внушили некоторый оптимизм. Индекс цен на жилье S&P Case-Shiller за октябрь показал месячный рост на 0,3% и годовой — на 1,3%, что превзошло ожидания экономистов. Аналогично, индекс MNI Chicago PMI за декабрь вырос на 9,2 пункта, достигнув 43,5, значительно превысив прогноз в 40,0.

Доходность облигаций и давление на фондовый рынок

Обратная связь между рынками облигаций и акциями проявляется полностью в этой торговой сессии. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 2,2 базисных пункта, достигнув 4,132%, создавая препятствия для оценки акций. Фьючерсы на мартовские казначейские облигации снизились на 4 тика, поскольку фонды облигаций проводят корректировки портфеля в конце года. Это повышение ставок происходит даже несмотря на то, что слабость акций сегодня вызвала спрос на безопасные государственные ценные бумаги, что частично ограничило падение цен облигаций.

Через Атлантику доходности европейских государственных облигаций также растут. Доходность 10-летнего бунда Германии увеличилась на 2,5 базисных пункта, достигнув 2,854%, а доходность британских гилтов выросла на 0,4 базисных пункта, до 4,491%. Декабрьские данные по инфляции в Испании составили 3,0% в годовом выражении, соответствуя ожиданиям, хотя базовая инфляция на уровне 2,6% превзошла прогнозы.

Международные рынки показывают разнородные сигналы

Глобальные рынки акций посылают инвесторам смешанные сигналы. Индекс Stoxx 50 в Европе поднялся до шестинедельного максимума, увеличившись на 0,76%, что оказало положительное влияние на торговлю в США. Японский индекс Nikkei Stock 225, напротив, опустился до однедельного минимума, закрывшись на уровне -0,37%. Китайский Shanghai Composite завершил сессию без изменений, отражая осторожный настрой, преобладающий в торговле в этот период.

Производительность секторов и отдельные лидеры

Энергетический сектор использует возобновление цен на нефть. WTI вырос на 2% в понедельник, что подтолкнуло акции Devon Energy, Diamondback Energy, Halliburton, APA Corp, ConocoPhillips, SLB Ltd и Occidental Petroleum — все с ростом более 1%.

Среди других заметных движений Molina Healthcare выросла более чем на 3%, став лидером S&P 500 сегодня после признания аналитиков её сильных операционных показателей. Boeing вырос более чем на 1% после получения контракта ВВС США, потенциально оцениваемого в 8,58 миллиарда долларов. В то же время Citigroup снизилась более чем на 1% после объявления о предполагаемых убытках после налогообложения в размере 1,1 миллиарда долларов, связанных с выходом из бизнеса в России.

Сезонные факторы и перспективы

История показывает, что последние две недели декабря могут обеспечить структурную поддержку для акций. Данные, собранные Citadel Securities, свидетельствуют, что с 1928 года индекс S&P 500 показывал положительную доходность в 75% случаев в этот период, со средним приростом 1,3%. Этот сезонный феномен может служить основанием для поддержки сегодняшней скромной слабости.

Инвесторам следует внимательно следить за экономическим календарем этой недели. Позже сегодня Федеральная резервная система опубликует протоколы своего заседания 9-10 декабря. В среду ожидаются данные по первичным заявкам на пособие по безработице (прогноз 215 000), а в пятницу — показатели PMI в производственном секторе за декабрь. В настоящее время рынок закладывает только 16% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов при следующем заседании ФРС 27-28 января.

При изучении торговли акциями в короткие праздничные недели важно понять особенности среды с пониженной ликвидностью и её влияние на ценовые движения. Тонкие объемы торгов, повышенные ставки и неожиданные экономические данные могут усиливать колебания цен, поэтому аккуратное управление позициями становится особенно важным для активных трейдеров, работающих в таких условиях.