Глобальные цитаты кофе сталкиваются с давлением на фоне смешанных сигналов о поставках и волатильности погоды

Рыночные показатели и динамика предложения

Фьючерсы на кофе показали разноплановую динамику на этой неделе: мартовский арабика-кофе снизился на -0,55%, в то время как январские контракты на робусту выросли на +1,06%, что отражает более широкую неопределенность на мировом рынке кофе. Эти ценовые движения происходят на фоне осмысления трейдерами конкурирующих сценариев предложения в крупнейших производственных регионах мира.

Товар сталкивается с структурными препятствиями из-за прогнозов устойчивого высокого производства. Служба иностранных сельскохозяйственных предприятий USDA сообщила, что мировой объем производства кофе в 2025/26 году, по прогнозам, достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на +2,0% больше по сравнению с предыдущим годом. В рамках этого общего роста ожидается снижение производства арабики на -4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на +10,9% до 83,333 миллиона мешков. Эти разногласия создали внутри глобального кофейного комплекса ситуацию с двумя рынками.

Региональные тенденции производства и экспорта

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, продолжает активно расширять свою долю. Ожидается, что производство кофе в стране в 2025/26 году вырастет на +6% по сравнению с прошлым годом и достигнет 1,76 ММТ (29,4 миллиона мешков), что является четырехлетним максимумом. Недавние данные по экспорту подтверждают этот импульс — экспорт кофе из Вьетнама в ноябре вырос на +39% по сравнению с прошлым годом и составил 88 000 МТ, а за период с января по ноябрь экспорт увеличился на +14,8% и достиг 1,398 ММТ.

Бразилия, в свою очередь, сталкивается с проблемами производства несмотря на ранее оптимистичные оценки. Конаб, официальное агентство по прогнозированию урожая, повысило свою оценку производства на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в декабре, однако USDA впоследствии спрогнозировало снижение на -3,1% до 63 миллионов мешков. Самый крупный регион выращивания арабики — Минейраш — получил всего 76% от своего исторического среднего уровня осадков за неделю, завершившуюся 19 декабря, что вызывает опасения по поводу развития урожая.

Влияние погоды и сбои в поставках

Индонезия выступает как важный фактор предложения после недавних погодных сбоев. Широкие наводнения повредили примерно треть арабика-ферм в северной части Суматры, что привело Ассоциацию экспортеров и промышленников кофе Индонезии к предупреждению о возможных сокращениях экспорта до 15% в сезоне 2025-26. Как третий по величине производитель робусты в мире, Индонезия сталкивается с существенным шоком предложения, что оказывает значительное влияние на рынок.

Давление со стороны спроса и динамика запасов

Паттерны закупок кофе в США показывают сохраняющиеся искажения, вызванные тарифами. Американские покупатели сократили закупки бразильского кофе на 52% в период с августа по октябрь, когда действовали тарифы эпохи Трампа, снизившись до 983 970 мешков по сравнению с прошлым годом. Хотя тарифы были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными.

Резервы, отслеживаемые ICE, дают смешанные сигналы. Запасы арабики снизились до минимального за 1,75 года уровня — 398 645 мешков 20 ноября, затем восстановились до 456 477 мешков, в то время как запасы робусты достигли минимума за 11,5 месяцев — 4 012 лотов, после чего немного выросли. Международная кофейная организация сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о сжимающихся рыночных условиях.

Прогнозы на будущее

USDA прогнозирует, что запасы кофе на конец 2025/26 года сократятся на -5,4% и составят 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в предыдущем году, что указывает на продолжающееся давление на предложение несмотря на почти рекордное производство. Для трейдеров, отслеживающих котировки кофе, взаимодействие между рекордным глобальным производством и сокращающимися запасами, вероятно, останется ключевым фактором, определяющим направление цен в оставшейся части маркетингового года.