Глобальное давление на поставки нефти растет по мере роста доллара, ограничивающего рост цен на нефть

Рынок сырой нефти столкнулся с препятствиями во вторник, поскольку укрепление индекса доллара США поднялось до однодневного максимума, компенсируя поддержку со стороны геополитической напряженности и опасений по поводу добычи. Февральская нефть WTI закрылась ниже, снизившись на 0,13 пункта (-0,22%), в то время как февральский бензин RBOB вырос на 0,31%, что отражает смешанные настроения на энергетическом рынке.

Давление на предложение растет на фоне противоречивых факторов

Основное давление на нефть остается низким из-за накапливающегося глобального избытка сырья, который усложняет поддержку цен. Еженедельный отчет EIA о запасах за понедельник дал медвежьи сигналы для нефтяного комплекса. Запасы сырой нефти в США неожиданно выросли на 405 000 баррелей, против ожиданий сокращения на 2,0 миллиона баррелей. Этот рост запасов в Кушинге, ключевом пункте поставки WTI, увеличился на 707 000 баррелей — что усилило нисходительный импульс цен. Запасы бензина также выросли на 2,86 миллиона баррелей, превысив ожидания в 1,1 миллиона баррелей.

Тем не менее, поддержку оказали тревожные прогнозы Международного энергетического агентства о рекордном глобальном избытке в 4,0 миллиона баррелей в сутки на протяжении 2026 года, что сигнализирует о продолжительном давлении на оценки стоимости. ОПЕК пересмотрела свои прогнозы на третий квартал с дефицита до профицита в 500 000 б/с после того, как производство в США превысило целевые показатели.

Геополитическая поддержка и обязательства OPEC+ создают пол

Несмотря на медвежью картину запасов, потери были ограничены постоянными рисками поставок, охватывающими несколько регионов. Украинские дроны и ракетные удары нацелены как минимум на 28 российских НПЗ за четыре месяца, значительно ограничивая экспортные возможности Москвы. С конца ноября Украина усилила атаки на российские танкеры, по меньшей мере шесть судов были поражены в Балтийском море. Новые санкции США и ЕС против российской нефтяной инфраструктуры дополнительно ограничили экспорт со второго по величине производителя в мире.

Нефтяные поставки Венесуэлы усилились после того, как береговая охрана США перехватила санкционированный танкер Bella 1, вынудив его отказаться от подхода к Венесуэле. Военно-морские силы США продолжают сопровождение судна, осуществляя блокаду санкционированных грузов по указу президента Трампа. Данные Vortexa показывают, что запасы сырой нефти на неподвижных танкерах увеличились на 15% за неделю до 129,33 миллиона баррелей, что отражает логистические узкие места.

Нигерия, член ОПЕК, сталкивается с новыми проблемами безопасности после того, как США нанесли военные удары по объектам ИГИЛ, что снизило надежность добычи в уже напряженной цепочке поставок.

Восстановление спроса в Китае и пауза в производстве OPEC+

Китайский спрос на нефть оказал важную поддержку, с импортом, ожидаемым ростом на 10% по сравнению с предыдущим месяцем до рекордных 12,2 миллиона баррелей в сутки, поскольку Пекин восстанавливает стратегические запасы. Этот рост спроса создает противовес глобальному избыточному предложению.

Делегаты OPEC+ заявили, что картель сохранит свою обязательство по паузе в производстве во время ежемесячной видеоконференции в воскресенье, отказавшись от дальнейших увеличений поставок в первом квартале 2026 года. Организация ранее объявила о повышении добычи на 137 000 б/с в декабре, прежде чем заморозить планы расширения. Производство нефти OPEC в ноябре снизилось на 10 000 б/с до 29,09 миллиона б/с, что отражает осторожную позицию организации. Группа продолжает попытки восстановить сокращение добычи в 2,2 миллиона б/с с начала 2024 года, из которых осталось восстановить еще 1,2 миллиона б/с.

Производство в США достигает почти рекордных уровней

Американское производство сырой нефти за неделю, завершившуюся 19 декабря, снизилось незначительно на 0,1% по сравнению с предыдущей неделей, до 13,825 миллиона б/с, оставаясь чуть ниже рекорда 7 ноября в 13,862 миллиона б/с. ЕМА повысило свой прогноз по производству в США на 2025 год до 13,59 миллиона б/с с предыдущих 13,53 миллиона б/с. Активные нефтяные установки в США выросли на 3 до 412 за неделю, завершившуюся 2 января, отскочив с минимума за 4,25 года в 406 установок, зафиксированного 19 декабря, хотя число установок остается значительно ниже пика декабря 2022 года в 627.

Динамика запасов создает смешанную картину

Текущие запасы сырой нефти в США на 3,3% ниже сезонной пятилетней нормы, в то время как запасы бензина на 0,7% выше сезонных стандартов, а запасы дистиллятов остаются на 5,1% ниже сезонного эталона. Рост запасов дистиллятов по данным EIA оказался меньшим, чем ожидалось, — 202 000 баррелей против прогнозируемых 1,0 миллиона баррелей — единственный положительный момент в otherwise медвежьем отчете.

Укрепление доллара остается ключевым препятствием для глобального спроса на нефть, поскольку повышение стоимости доллара увеличивает цены на нефть для зарубежных покупателей, создавая дополнительное давление на уже ослабленный мировой спрос.