Игра в инфраструктуру ИИ: почему эти три гиганта в области чипов и энергетики важны для 2026 года

Развитие ИИ входит в критическую фазу. Глобальные инвестиции в ИИ, по прогнозам, достигнут $571 миллиардов долларов к 2026 году, и три лидера в области полупроводников и инфраструктуры готовы захватить львиную долю этой исторической возможности: Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) и Vertiv (VRT).

Каждая компания занимает разный уровень цепочки создания стоимости ИИ. NVDA доминирует в вычислительных мощностях благодаря лидерству в GPU. AVGO обеспечивает индивидуальный силикон и сети для гиперскалеров. VRT предоставляет физическую инфраструктуру — системы управления питанием, охлаждения и тепловые решения, которые делают масштабируемое внедрение ИИ возможным. Вместе они представляют диверсифицированную ставку на инфраструктурный бум.

Основная инвестиционная идея

Несмотря на краткосрочную волатильность рынка, основные драйверы спроса остаются неизменными. Рабочие нагрузки ИИ поднимают технические пределы, создавая устойчивый спрос на специализированное оборудование и инфраструктурные решения. Все три компании торгуются по разумным оценкам относительно своих профилей роста, а недавний импульс прибыли свидетельствует о дальнейшем росте по мере развития 2026 года.

Риск-вознаграждение при текущих уровнях выглядит благоприятным. Даже если в ближайшее время сохранятся слабости, любые падения кажутся тактическими, а не структурными. Уровни поддержки держатся уверенно, что говорит о том, что рынок готовится к следующему росту после снижения волатильности.

Nvidia: приобретение показывает агрессивную позицию

Стратегические шаги Nvidia показывают, насколько серьезно компания относится к конкуренции в области передовых чипов. Ее приобретение активов на сумму $20 миллиардов долларов у стартапа Groq — основанного бывшими архитекторами TPU из Google — сигнализирует о решимости NVDA сохранять свою защитную зону на передовой. Сделка интегрирует руководство Groq в структуру Nvidia, внедряя их экспертизу в области inference-ориентированного силикона в более крупную организацию.

С фундаментальной точки зрения NVDA остается в наступлении. Оценки прибыли выросли почти на 16% за последние два месяца, а консенсус прогнозирует 46,3% годового роста EPS в течение следующих трех-пяти лет. При примерно 40,6x по прогнозным показателям прибыльности оценка кажется оправданной, учитывая роль компании в самом значительном технологическом цикле за последние десять лет.

Технически NVDA прочно прорвалась вверх после месяцев колебаний и бокового движения. Акции преодолели нисходящую клин-форму в период низкого объема во время праздников, что является конструктивным графическим паттерном, указывающим на дальнейшие росты. Пока цены держатся выше уровня пробоя, техническая картина указывает на продолжение роста в начале 2026 года.

Broadcom: стратегическая глубина в индивидуальном силиконe

Истинная ценность Broadcom стала яснее, когда Alphabet вновь подтвердил свое лидерство в области ИИ. Внутреннее внедрение Tensor Processing Units (TPUs) Google, осуществляемое уже почти десятилетие, создало мощное конкурентное преимущество, и Broadcom занимает центральное место в этой экосистеме.

Хотя TPUs носят бренд Google, Broadcom обеспечивает базовую архитектурную экспертизу в области ASIC-дизайна, сетевых решений и высокоскоростных межсоединений — технической «трубы», которая позволяет Google масштабировать эти системы надежно по всей инфраструктуре гиперскалирования. По мере того как Alphabet активно расширяет возможности ИИ в поиске, облаке и генеративных моделях, индивидуальный силикон становится экономически необходимым. Универсальные GPU не могут сравниться по эффективности с специально созданными чипами для конкретных рабочих нагрузок.

Глубина внедрения Broadcom в эту экосистему очень велика и трудноустранима. Компания помогает разрабатывать чипы, оптимизированные для inference, обучения и внутренних рабочих нагрузок Google, где стандартные решения не справляются. Это позиционирует AVGO как устойчивого бенефициара инфраструктурного строительства ИИ Alphabet.

Фундаментально, консенсус прогнозирует 35,7% годового роста EPS в течение следующих трех-пяти лет. Торгуясь примерно по 36x по прогнозной прибыли, оценка остается разумной для такого уровня роста и стратегического положения. Недавняя консолидация около уровня, который удерживается с позднего лета, говорит о конструктивной технической картине. Пока поддержка держится, текущая ситуация благоприятна для аккумулирования.

Vertiv: аспект физической инфраструктуры

Vertiv занимает уникальную нишу — это, пожалуй, самый чистый актив в области физической инфраструктуры для внедрения ИИ. Компания поставляет критически важные системы электропитания, охлаждения и теплового управления для гиперскалируемых дата-центров и корпоративных операторов. Такое положение защищает VRT от части цикличности, характерной для чистых акций чипов.

Недавние события подчеркивают силу базового спроса. Vertiv объявила о расширении партнерств с крупными операторами дата-центров и гиперскалерами, а руководство отметило ускорение роста заказов, связанного напрямую с расширением мощностей, обусловленным ИИ. Решения по охлаждению высокой плотности превосходят ожидания спроса, поскольку новые рабочие нагрузки требуют большего питания и тепловых решений.

Оценки прибыли продолжают расти, при этом консенсус прогнозирует 30,2% годового роста EPS в течение следующих трех-пяти лет. Операционная эффективность и расширение маржи реализуются по мере роста объемов. Хотя VRT торгуется по 40,6x по прогнозной прибыли, эта оценка кажется оправданной с учетом высокого темпа роста, расширяющегося рынка и все более важной роли в инфраструктуре ИИ.

Технически VRT недавно четко отскочила от поддержки внутри хорошо очерченного восходящего канала после резкого роста в начале цикла. Ключевым уровнем для наблюдения сверху является около $180, что соответствует вершине текущего торгового диапазона. Решительный пробой этого сопротивления сигнализирует о следующем крупном движении вверх. До тех пор риск-вознаграждение остается привлекательным при текущих уровнях поддержки.

Итог

Nvidia, Broadcom и Vertiv предлагают взаимодополняющую экспозицию к трем важнейшим слоям инфраструктурного развития ИИ — вычислениям, индивидуальному силикону и сетям, а также физической инфраструктуре. Краткосрочная волатильность неизбежна, но фундаментальные показатели и долгосрочная видимость спроса остаются устойчивыми. Каждая компания занимает ключевую позицию в цепочке создания стоимости ИИ и торгуется вблизи важных технических уровней, что делает текущую ситуацию благоприятной для оппортунистического приобретения по мере продолжения инвестиционного цикла до 2026 года и далее.

Якорем для терпеливых инвесторов является ясность: инвестиции в ИИ, по прогнозам, ускорятся, и эти три компании находятся в центре потоков капитала. Недавние графические сигналы свидетельствуют о том, что рынок начинает осознавать эту реальность.