Что принадлежит Уоррену Баффету? Внутри его портфеля из 9 легендарных долгосрочных активов на сумму $193 миллиардов

Философия Forever Holdings

“Оракул Омахи” однажды поделился принципом, который определяет всю его инвестиционную философию: когда вы обнаруживаете выдающиеся бизнесы, управляемые исключительными лидерами, оптимальный срок держания — навсегда. Это не случайный совет — это основа того, как Berkshire Hathaway создала один из величайших инвестиционных портфелей в мире.

Среди всех акций, накопленных Баффетом за десятилетия, лишь немногие действительно воплощают этот принцип “навсегда”. Он вложил примерно $138 миллиардов в девять компаний, которые являются ядром долгосрочной стратегии Berkshire. Но что именно принадлежит Уоррену Баффету, и почему эти активы важны для инвесторов?

Девять ключевых активов

Голубые фишки: American Express и Coca-Cola

Самая продолжительная любовь Баффета к акциям — его позиции в American Express и The Coca-Cola Company. Эти две компании находятся в портфеле Berkshire дольше любых других активов. В своих последних сообщениях для акционеров Баффет явно заявил, что эти компании он планирует держать бесконечно.

Урок здесь прост: когда вы находите действительно исключительный бизнес, сопротивляйтесь желанию торговать. Оставайтесь с ним. Эта философия превратила Berkshire Hathaway из убыточной текстильной фабрики в финансовую империю.

Энергетика и инновации: Occidental Petroleum

Помимо традиционных голубых фишек, Баффет отдает приоритет Occidental Petroleum как активу на “навсегда”. Его признательность к OXY связана с её мощными запасами нефти и газа по всей территории США, а также с её передовыми технологиями улавливания углерода — это ставка на будущее энергетики.

Японская диверсификация: торговые дома

Особенно интересно в портфеле Баффета — его распределение по пяти японским торговым компаниям: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo. Это не случайные ставки. Баффет провел явную параллель между этими предприятиями и самим Berkshire — все они работают как высоко диверсифицированные конгломераты в различных отраслях и регионах.

Пересмотр технологического гиганта: Apple

Интересно, что самая крупная позиция Berkshire — Apple — в последних письмах акционерам не называлась явно “акцией навсегда”. Однако это менее важно, чем заявление Баффета 2024 года о том, что Apple фактически превосходит Coca-Cola по бизнес-потенциалу. Это одобрение, по сути, автоматически делает её членом клуба “навсегда”, несмотря на сокращение позиции в последние кварталы.

Сравнение девяти активов: показатели, доходность и оценка

Чтобы понять, что делает эти активы особенными, рассмотрим их по трем важнейшим метрикам для инвесторов.

Долгосрочные траектории роста

За пятилетний период рост цены Apple превзошел всех — конкурентов просто нет. Моментум технологического сектора был невероятным. Однако это не умаляет недавних успехов Occidental Petroleum, которая недавно стала лучшим активом группы, а Marubeni — чуть позади. В будущем аналитики на Уолл-стрит прогнозируют, что OXY покажет самое сильное расширение прибыли в следующем году, хотя стоит учитывать, что пять японских торговых домов не получают широкого аналитического освещения из-за статуса OTC на рынках США.

Дивидендный доход

Каждая из девяти компаний регулярно платит дивиденды. Sumitomo лидирует с доходностью 3,33%, но Coca-Cola (3,09%) и Mitsubishi (также конкурентоспособны) — не отстают. Coca-Cola заслуживает особого упоминания как член элитного клуба Dividend Kings — компании, увеличивающей выплаты как минимум 50 лет подряд. У Coca-Cola этот рекорд достиг 63 лет и продолжает расти.

Мультипликаторы оценки

С точки зрения оценки — важнейшего для Баффета — Sumitomo предлагает наиболее привлекательную точку входа с прогнозным P/E всего 8,98. Остальные четыре японские компании также имеют относительно скромные мультипликаторы. Marubeni занимает второе место по оценке с P/E 11,65, что делает её особенно интересной для инвесторов, ориентированных на ценность.

Кто выделяется?

Если бы решали только показатели, вероятно, победила бы Marubeni. Она занимает второе место по пятилетней доходности и оценочным мультипликаторам, при этом дает достойную дивидендную доходность 2,84%. Японский трейдер — это золотая середина по нескольким параметрам.

Однако есть веские основания считать, что Apple заслуживает первенства среди активов “навсегда” у Баффета. Да, Berkshire сократил свою позицию в технологическом гиганте. Да, темпы роста замедлились по сравнению с их былыми рекордами. Но долгосрочный потенциал кажется действительно захватывающим.

Обратите внимание на слухи о скором выходе на рынок складных iPhone — эти слухи заслуживают доверия. Такой продукт, вероятно, станет бестселлером. Кроме того, вход Apple в рынок умных очков — еще одна перспективная область. И не недооценивайте инициативы компании в области искусственного интеллекта; Apple может стать неожиданным лидером в этой трансформационной технологии, подобно спящему гиганту, ожидающему пробуждения.

Тот факт, что Berkshire Hathaway держит значительно большую долю в Apple, чем в любой другой отдельной акции — даже после недавних сокращений — говорит о том, что действия Баффета говорят громче его слов по этому вопросу.

Итог

Что именно принадлежит Уоррену Баффету? Портфель из девяти выдающихся бизнесов, которые иллюстрируют его основные инвестиционные принципы. Каждый из них прошел проверку временем, доказал свою устойчивость в условиях рыночных циклов и управляется командами, достойными доверия. Будь то дивидендная аристократия Coca-Cola, инновационный потенциал Apple, энергетическое доминирование Occidental или диверсифицированная устойчивость японских торговых домов — активы Баффета дают уроки терпеливого, принципиального инвестирования, превосходящего краткосрочный рыночный шум.