Неужели недавние изменения политики наконец-то проложат путь к прорыву для акций каннабиса?

Переломный момент в регулировании

Индустрия каннабиса только что получила то, что многие считают своей крупнейшей победой в области политики за последние годы. Исполнительный указ президента Трампа переклассифицировал каннабис с Списка 1 на Список 3, что стало важным событием для акций каннабиса и более широкого сектора. Чтобы понять, почему это важно, нужно знать, что означают эти классификации.

Федеральное правительство делит контролируемые вещества на пять уровней в зависимости от потенциала злоупотребления и медицинских применений. Каннабис ранее относился к самой строгой категории — Список 1, что фактически означало отсутствие у него легитимных медицинских применений и высокую опасность. Теперь, как вещество Списка 3, он будет признан обладающим реальной терапевтической ценностью и меньшим риском злоупотребления по сравнению с веществами Списка 1 и 2.

Эта переклассификация приносит конкретные преимущества операторам каннабиса в США: упрощение доступа к банковским услугам и возможность заявлять стандартные налоговые вычеты для бизнеса, которые ранее были недоступны. Потенциал расширения потребительского спроса по мере снятия барьеров — еще один фактор, стимулирующий оптимизм инвесторов.

Два канадских гиганта нацелены на расширение в США

Canopy Growth (NASDAQ: CGC) и Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB) — два самых известных канадских производителя каннабиса. Оба пережили волну энтузиазма в конце 2010-х, но, как и большинство участников сектора, за последние пять лет их оценки снизились.

Прорыв в регулировании вызвал спекуляции о том, смогут ли эти компании наконец найти путь к прибыльности через выход на американский рынок. Canopy Growth уже занимает позицию через свою дочернюю компанию Canopy USA, что дает ей структурное преимущество перед конкурентами без существующих американских операций. Aurora Cannabis не имеет прямой розничной или дистрибьюторской инфраструктуры в США, хотя теоретически может ускорить вход через стратегию слияний и поглощений — тактика, успешно применявшаяся в Канаде.

Почему оптимизм может быть преждевременным

Однако за этим регуляторным успехом скрывается более сложная реальность. Хотя статус Списка 3 — это прогресс, каннабис остается федерально нелегальным, а межштатная торговля по-прежнему запрещена. Эта полумера создает фрагментированную регуляторную среду, которая ограничивает истинный потенциал расширения.

Посмотрите, что произошло в Канаде: Aurora Cannabis заняла крупную позицию на полностью легализованном внутреннем рынке, но все равно показывает разочаровывающие финансовые результаты и работает с убытками. Если компании было трудно получать привлекательную прибыль, будучи одним из крупнейших производителей в Канаде в условиях отсутствия ограничений, то как инвесторы должны ожидать успеха в частично легализованном рынке США?

Canopy Growth сталкивается с другой динамикой. Ее американская дочерняя компания дает ей преимущество первопроходца по сравнению с многими конкурентами, но это не защищает ее от тех же проблем: неполной федеральной легализации, фрагментированного регуляторного ландшафта и растущего конкурентного давления. Огромный размер американского рынка, скорее всего, привлечет множество хорошо финансируемых участников, лучше подготовленных к использованию этих возможностей.

Итог по акциям каннабиса

Регуляторный импульс реален, но ни Canopy Growth, ни Aurora Cannabis не представляют собой привлекательных инвестиционных возможностей на текущих уровнях. Структурные проблемы отрасли остаются нерешенными, несмотря на этот постепенный успех в области политики. Инвесторы, ищущие возможность вложений в акции каннабиса, должны понимать, что прогресс в регулировании не обязательно приводит к превосходству на фондовом рынке.

Команда Motley Fool Stock Advisor недавно выделила свои 10 лучших акций для инвесторов, ориентированных на будущее — и ни одна из акций каннабиса в список не вошла. Историческая доходность показывает ценность их выбора: инвестиция в $1,000 в Netflix по их рекомендациям декабря 2004 года выросла бы до $509,470, а та же сумма в Nvidia с апреля 2005 года достигла бы $1,167,988.

История Stock Advisor показывает среднюю доходность в 991% — значительно превышающую 196% доходность S&P 500. Перед тем как вкладывать капитал в акции каннабиса, подумайте, действительно ли эти компании представляют для вас лучший шанс на создание богатства в текущих условиях рынка.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 28 декабря 2025 года. The Motley Fool придерживается политики раскрытия информации. Высказывания, приведенные здесь, не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.