Почему Alphabet может стать лучшим выбором для инвестиций в ИИ по сравнению с Nvidia в 2026 году

Более привлекательная оценка для быстрого роста

Сектор искусственного интеллекта пережил необычайный рост: Nvidia стал доминирующей силой после увеличения более чем на 1000% с момента запуска ChatGPT, что вызвало масштабные технологические инвестиции в инфраструктуру ИИ. Однако при оценке лучших акций в этой области важна оценка стоимости. Alphabet представляет собой убедительный пример: торгуется менее чем по 30-кратной прогнозной прибыли в сравнении с премиальной оценкой Nvidia, превышающей 40-кратную прибыль, что делает Alphabet более выгодным. Этот ценовой разрыв особенно интересен, учитывая, что обе компании быстро развиваются в области технологий и приложений ИИ.

Траектория Nvidia впечатляет: рыночная капитализация достигла $6 триллионов, а аналитические прогнозы указывают на возможный рост до (триллионов. Однако это уже отражает значительные рыночные ожидания. В то же время Alphabet работает в нескольких сегментах доходов с большим потенциалом расширения, что может позволить инвесторам получить лучшие соотношения риск/доходность в диверсифицированной технологической компании в ближайшем году.

Преимущество аппаратного обеспечения: собственные AI-чипы набирают обороты

Индивидуальные тензорные процессоры )TPUs$155 от Alphabet представляют собой важное конкурентное развитие в области аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта. Эти ускорители предлагают более экономичный альтернативный вариант традиционных GPU Nvidia для обучения и инференса ИИ. Значимость этого преимущества стала очевидной благодаря недавним партнерствам: Anthropic обязалась использовать TPU для определенных операций начиная с 2026 года, а Alphabet, по сообщениям, ведет переговоры с Meta Platforms о внедрении чипов и интеграции фреймворка PyTorch.

Выручка Google Cloud за последний квартал выросла на 34%, а операционная маржа расширилась до 24%. Руководство сообщило о $1 миллиардном бэклоге, что показывает рост спроса на 46% по сравнению с прошлым годом — показатель, свидетельствующий о стабильных тенденциях спроса. По мере распространения конкурирующих индивидуальных ускорителей и улучшения производительности TPU относительно устоявшихся альтернатив, Google Cloud должен захватить значительную долю рынка и расширить прибыльность в 2026 году.

Лидерство в программном обеспечении и расширение рыночных возможностей

Помимо аппаратных решений, возможности больших языковых моделей Alphabet позиционируют компанию как одного из лучших конкурентов. Gemini 3.0, запущенная в ноябре, показала превосходные результаты по большинству бенчмарков, превосходя предложения Anthropic и OpenAI на тот момент. Это достижение вызвало заметную реакцию отрасли, включая признание руководством OpenAI о конкуренции.

Практическое коммерческое влияние выходит за рамки бенчмарков. Сообщается, что Apple выбрала Gemini для powering новых функций Siri на базе ИИ, которые запустятся следующей весной, при этом Apple согласилась на миллиардную годовую лицензионную сделку. Важно, что поскольку Apple будет выполнять модель на собственной инфраструктуре, это принесет Alphabet практически чистую прибыль — высокомаржинальный источник дохода с минимальными дополнительными затратами.

Использование инноваций ИИ в основных бизнес-единицах

Конкурентное преимущество Alphabet выходит за рамки отдельных продуктов ИИ. Будучи разработчиком больших языковых моделей и оператором облачной инфраструктуры, компания усиливает свои преимущества за счет внутреннего внедрения. Функциональность поиска теперь включает функции на базе ИИ, такие как AI Overviews и AI Mode, что увеличило объем запросов без снижения коэффициента монетизации. Компания значительно снизила затраты на создание этих улучшенных результатов, повышая маржу при сохранении роста доходов.

Выручка от поиска выросла на 15% в третьем квартале 2025 года, что отражает эти повышения производительности. YouTube также ускорил рост, увеличившись на 15%, частично благодаря инструментам редактирования на базе ИИ, генерации миниатюр и функциям распознавания продуктов, что повышает вовлеченность пользователей и эффективность монетизации.

Помимо основной цифровой рекламы, подразделение автономных автомобилей Waymo достигло 14 миллионов поездок в 2025 году — более чем в три раза больше, чем в предыдущем году. Руководство планирует достичь 1 миллиона поездок в неделю к концу 2026 года по мере расширения в 20 дополнительных городах. Этот новый источник дохода может значительно способствовать общему росту компании по мере масштабирования операций.

Фактор финансовой устойчивости

Alphabet генерирует десятки миллиардов долларов ежегодного денежного потока, что обеспечивает значительную гибкость для стратегий распределения капитала, включая ускоренные программы обратного выкупа акций. Эта финансовая мощь, в сочетании с потенциалом роста прибыли в различных сегментах бизнеса, поддерживает инвестиционную гипотезу. Способность компании инвестировать в инфраструктуру ИИ и одновременно возвращать капитал акционерам отличает ее от чистых игроков в области ИИ.

Для инвесторов, ищущих лучший способ получить экспозицию к продолжающемуся развитию искусственного интеллекта, Alphabet предлагает инновации в аппаратном обеспечении, первоклассные программные возможности, проверенные механизмы монетизации и разумную оценку — сочетание, которое предполагает более сильный потенциал роста по сравнению с уже высоко оцененными лидерами полупроводникового сектора.