Оглядываясь на рыночный ландшафт, три явления выделялись как изменяющие правила игры. Первым стала волна тарифов, которая напугала инвесторов по всему миру — неопределенность торговой политики, распространяющаяся на различные классы активов. Затем идет неумолимый импульс ИИ, преобразующий все: от оценки стоимости до спроса на инфраструктуру. Но, возможно, самое тревожное? Тараканы, ползающие по рынкам кредитов. Когда в фундаментах кредитования появляются трещины, это обычно явный признак более глубокого напряжения. Эти события не просто привлекли внимание СМИ; они кардинально изменили распределение рисков по всему рынку.