В этом году поведение приватных монет действительно вызывает интерес. Весь рынок 2025 года в целом испытывал охлаждение, а именно этот сегмент продолжал расти, полностью разрушая обычный цикл бычьего и медвежьего рынка, словно в периоды невнимания со стороны участников внезапно пробуждался интерес со стороны капитала.

Но говорить, что это что-то новое, тоже неправильно. Пересмотрите историю — при любой ухудшающейся рыночной настроенности приватные монеты показывали подобные независимые тренды. На первый взгляд кажется загадочным, но на самом деле логика очень проста — приватные монеты никогда не были любимцами бычьего рынка.

Вспомните бычий рынок: что было важно? Грандиозные нарративы, рыночное консенсус, кто рассказывает более впечатляющую историю. Но как только тренд меняется, на поверхность выходят такие детали, как ожидания регулирования, вопросы соответствия, вход и выход капитала, безопасность аккаунтов — все те мелочи, которые раньше игнорировались. Люди внезапно понимают, что правила могут быть не так дружелюбны, как казалось. И именно тогда приватность начинает привлекать внимание.

Поэтому можно заметить, что рост приватных монет часто происходит не из-за веры в какие-то грандиозные перспективы, а потому, что начинают думать, как избежать рисков. Это всего лишь инструмент, у него нет особых убеждений.

Интересно, что именно благодаря этим свойствам приватные монеты часто привлекают капитал в самые неподходящие моменты, когда никто не хочет рассказывать истории. В периоды «мусорного времени» даже самые хорошие нарративы не продаются — только те активы, которые не требуют общего консенсуса и основаны исключительно на своих функциях, действительно имеют шанс на восстановление.