Уровень безработицы в Бразилии только что достиг исторического минимума, и честно говоря, это удивительно, что экономика выдерживает такие агрессивные повышения ставок прямо сейчас. Обычно ожидаешь, что безработица резко возрастет, когда центральные банки ужесточают монетарную политику — более высокие затраты на заимствование обычно сдерживают рост и вынуждают работодателей сокращать штат. Но вот мы и есть.

То, что происходит здесь, важно не только для Бразилии. Когда крупные экономики развивающихся рынков демонстрируют устойчивость при ужесточении денежно-кредитной политики, это сигнализирует о чем-то глобальной динамике роста, на что обращают внимание криптотрейдеры. Это влияет на аппетит к риску, потоки капитала и то, как инвесторы рассматривают твердые активы, такие как Bitcoin, в качестве защиты от инфляции или средства сбережения.

Вопрос в том, сможет ли эта сильная ситуация на рынке труда удержаться. Жесткий рынок труда обычно означает давление на заработные платы, что может вновь разжечь опасения по поводу инфляции — и это возвращается к вопросу, сохранят ли центральные банки высокие ставки. Для криптосообщества такие экономические данные — это фон: жесткий рынок труда + стойкая инфляция = устойчивый спрос на альтернативные активы. Свободный рынок труда + снижение инфляции = потенциально меньшие доходы по рисковым активам.

Так что, хотя это и обнадеживающий знак для экономики Бразилии, это также напоминание о том, что макроэкономические условия гораздо сложнее любого одного заголовка. Настоящая история — как долго это сможет продолжаться.