#比特币机构配置与囤积 Увидев, как Сэйлор снова выпускает сигналы в этом раунде, у меня в голове мелькнула сцена с 2011 по 2017 год. В то время наша группа людей спорила на форуме, является ли биткоин пирамичной схемой, и несколько человек молча копили деньги. История всегда повторяется, но актёры меняются.

Разница в том, что накопительство эволюционировало от одинокой упорности розничных инвесторов к публичному объявлению институтов. Модель Strategy по сути представляет собой бенчмаркинг золотых ETF, но базовый актив заменяется BTC — достаточно посмотреть на реакцию MSCI и рынка. Сомнения в том, что это не компания или фонд, на самом деле иллюстрируют суть проблемы: цифровые активы постепенно становятся регулярным вариантом для институционального распределения активов.

Я прошёл через слишком много циклов — от Mt. Gox до волнений в Mentougou, от пузыря ICO, до взрыва DeFi. Перед каждым срывом кто-то говорил: «В этот раз всё иначе», и каждый отскок также говорил: «В этот раз всё действительно иначе». Но непрерывный, открытый, поддерживаемый Nasdaq метод накопительства Сейлора практически не виден в прошлом.

Продолжать копить до тех пор, пока «рынок не прекратит жалобы» — звучит как шутка, но на самом деле это предложение содержит глубокое наблюдение: игра институционального распределения заключается в затратах времени и психологических затратах. Когда жалоба достаточно громкая, это не потому, что он остановился, а потому, что поведение стало общепринятым и больше не нужно доказывать.

История ясна: сначала сомнения, потом насмешки, потом следование тренду и, наконец, забывание — когда все забывают, что когда-то это было «странно», настоящим поворотным моментом становится настоящий переломный момент.