Что такое производные ценные бумаги? Руководство по торговле и заработку на рынке производных инструментов

В этой статье мы рассмотрим важные аспекты производных ценных бумаг (derivatives): определение, принцип работы, основные виды и эффективные торговые стратегии.

Что такое производные ценные бумаги?

Производные ценные бумаги (или деривативы) — это финансовый инструмент, стоимость которого полностью зависит от колебаний цены базового актива (underlying asset). Этот актив может быть товаром, таким как нефть, золото, серебро, сельскохозяйственные продукты, или финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, рыночные индексы, процентные ставки и даже криптовалюты.

Хотя производные ценные бумаги не являются новой концепцией — фьючерсные контракты появились еще в древней Месопотамии — они действительно начали активно развиваться с 1970-х годов, с появлением современных методов оценки стоимости. Сегодня производные ценные бумаги стали неотъемлемой частью глобальной финансовой системы.

Когда цена базового актива меняется, меняется и цена производных ценных бумаг. Это усложняет их оценку по сравнению с обычными финансовыми инструментами.

Основные виды производных ценных бумаг

Рынок деривативов очень разнообразен и включает множество инструментов. Ниже представлены четыре наиболее распространенных вида производных ценных бумаг:

Форвардный контракт (Forward)

Это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного количества базового актива по заранее оговоренной цене в будущем. Расчеты осуществляются в согласованный срок. Такой контракт не предполагает участия третьих лиц и не предусматривает комиссионных сборов.

Фьючерсный контракт (Futures)

Это стандартизованный контракт, зарегистрированный и торгуемый на официальных биржах. Фьючерсы обладают большей ликвидностью по сравнению с форвардами. Для обеспечения исполнения сторон требуется внесение маржи на бирже. Стоимость контракта пересматривается ежедневно в соответствии с рыночной ценой.

Опционный контракт (Options)

Это уникальный дериватив, дающий владельцу право (не обязательство) купить или продать актив по заранее оговоренной цене в течение определенного времени. Поскольку опцион имеет внутреннюю ценность, он обладает собственной рыночной ценой. Стоимость опциона определяется исходя из цены базового актива.

Своп (Swap)

Это соглашение между двумя сторонами о обмене двумя потоками платежей, рассчитанными по определенным правилам. Свопы обычно торгуются вне централизованных рынков и представляют собой отдельные договоренности между участниками.

Два способа торговли производными ценных бумагами

1. Торговля на внебиржевом рынке OTC (Over-the-Counter)

OTC-производные — это контракты, заключенные приватно между двумя сторонами и не подчиняющиеся строгому регулированию. Преимущество OTC — меньшие издержки за счет отсутствия посредников. Недостаток — риск того, что одна из сторон не выполнит обязательства по контракту в срок.

2. Торговля на регулируемых биржах

Производные ценные бумаги, размещенные на этих биржах, проходят предварительную проверку и могут торговаться только после одобрения. Хотя комиссии здесь выше, права и обязанности сторон защищены законодательством.

Сравнение CFD и опционов — два самых популярных инструмента

CFD (Contract for Difference)

CFD — это соглашение между двумя сторонами о выплате разницы в цене актива от момента открытия до момента закрытия позиции. Этот инструмент наиболее популярен на OTC-рынке, поскольку представляет собой прямой контракт между инвестором и поставщиком ликвидности.

Особенности CFD:

• Контракт не имеет срока истечения, позицию можно закрыть в любой момент
• Можно применять к более чем 3000 активов
• Использует высокий кредитный рычаг, начальный капитал минимален
• Значительно ниже издержки по сравнению с опционами
• Цена CFD практически совпадает с ценой базового актива

Опционы (Options)

Опционы предоставляют трейдеру право (не обязательство) купить или продать актив по определенной цене в течение конкретного времени. Это самый современный инструмент среди торгуемых на бирже деривативов.

Особенности опционов:

• Контракт имеет фиксированный срок, позицию можно закрыть только до или в дату истечения
• Из-за регулирования не все активы имеют опционы
• Объем торгов значительный, комиссии высокие
• Стоимость опциона рассчитывается по сложным формулкам
• Изменение цены базового актива на один пункт не всегда равно изменению стоимости опциона

Пошаговая процедура торговли производными ценными бумагами

Шаг 1: Выбор надежной торговой платформы

Первое — выбрать надежную биржу или брокера. Надежная платформа поможет избежать рисков невыполнения обязательств. Проверьте наличие лицензии у выбранной организации от регулирующих органов.

Шаг 2: Подготовка начального капитала

Определите сумму маржи, которую необходимо внести, исходя из объема желаемой сделки и выбранного кредитного рычага. Вносите только те деньги, которые готовы потерять.

Шаг 3: Осуществление сделки

После внесения средств разместите ордер. В зависимости от вашего прогноза рынка, откройте позицию Long (если ожидаете рост) или Short (если ожидаете падение). Можно использовать мобильное приложение или веб-версию.

Шаг 4: Управление позицией

Постоянно следите за своей позицией. Установите целевую прибыль и максимально допустимый убыток до входа в сделку. Вовремя закрывайте позицию, чтобы защитить прибыль или ограничить убытки.

Практический пример: заработок на колебаниях цены золота

Рассмотрим конкретный сценарий. Вы заметили, что цена золота сейчас на уровне $1683/oz. Исходя из опыта и анализа, предполагаете, что после стабилизации экономики цена золота резко снизится. Хотите заработать на этом прогнозе, не владея реальным золотом, — используйте CFD на золото для торговли.

Открытие короткой позиции

Поскольку ожидаете снижение цены, открываете короткую позицию (продажа) по цене $1683/oz. Когда цена золота снизится согласно прогнозу, закрываете позицию, купив по более низкой цене.

Использование кредитного рычага

Цена золота $1683/oz слишком высока по сравнению с вашим текущим капиталом. Чтобы снизить требуемый начальный капитал, решаете использовать рычаг 1:30. Это означает, что фактический капитал, необходимый для сделки, составляет всего $56.1 вместо $1683.

Сравнение результатов:

Сценарий 1: использование рычага 1:30

• Начальный капитал: $56.1
• Цена золота снизилась до $1660 (прибыль): прибыль — 41%
• Цена золота выросла — $23 $1700 убыток(: убыток — 30%

Сценарий 2: без использования рычага

• Начальный капитал: )— Цена снизилась до $1660: прибыль — 1.36%
• Цена выросла до $1700: убыток — 1%

Как видно, использование рычага может значительно увеличить прибыль, но также увеличивает и риск.

Преимущества торговли производными ценными бумагами

Производные ценные бумаги широко торгуются по всему миру по веским причинам:

**Хеджирование рисков $17 Hedging$1683 **

Этот инструмент изначально предназначен для защиты инвесторов от ценовых колебаний. Можно купить дериватив, цена которого движется противоположно вашему основному активу, чтобы компенсировать убытки.

Оценка стоимости активов

Цена фьючерсного контракта может отражать ожидания рынка относительно будущей стоимости товара, помогая определить справедливую цену.

Повышение эффективности рынка

Через производные ценные бумаги можно копировать доходность различных активов. Это способствует балансировке цен базовых активов и деривативов, избегая необоснованных ценовых арбитражей.

Доступ к нематериальным активам

Например, через свопы процентных ставок компания может получить более выгодные условия займа, чем при прямом кредитовании.

Какие риски необходимо учитывать

Как и любой финансовый продукт, торговля производными ценными бумагами связана с определенными рисками:

Высокая волатильность

Сложная структура контрактов делает их оценку очень сложной, иногда невозможной. Поэтому высокая волатильность — характерная особенность деривативов.

Риск рыночных спекуляций

Из-за высокой степени риска и значительных ценовых колебаний трудно предсказать цену. Неправильные прогнозы могут привести к крупным убыткам.

Риск контрагента

Особенно при OTC-контрактах существует риск того, что другая сторона не выполнит обязательства по договору.

Требование глубоких знаний

Оценка и управление позициями по деривативам требуют специальных знаний и опыта.

Для кого подходит торговля производными ценными бумагами?

Множество групп участников могут извлечь выгоду из использования деривативов:

Горнодобывающие компании

Нефтяные, золотодобывающие или биткоин-компании используют фьючерсы для фиксации цен и защиты от нежелательных ценовых колебаний.

Инвестиционные фонды и торговые компании

Хедж-фонды и торговые фирмы используют деривативы для использования кредитного рычага, защиты портфеля или повышения управления рисками.

Трейдеры и частные инвесторы

Эти участники используют производные ценные бумаги для спекуляций на рыночных колебаниях и могут применять кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли.

Заключение

Производные ценные бумаги — мощный финансовый инструмент с высоким потенциалом прибыли, но также и с существенными рисками. Перед началом торговли убедитесь, что хорошо понимаете, как они работают, различные виды инструментов и связанные с ними риски. Начинайте с малого, управляйте рисками аккуратно и никогда не торгуйте деньгами, которые не готовы потерять.