Последний бой кабеля: почему беспроводная объединение может стать тем, чем традиционное телевидение никогда не было

Золотая эпоха кабельной индустрии кажется далекой историей. Когда-то доминирующий тройной пакет услуг — объединяющий телевидение, широкополосный интернет и телефон — который создал таких гигантов, как Charter Communications (NASDAQ: CHTR) и Comcast (NASDAQ: CMCSA), рушится. Стриминг съел кабельный обед. Наземные телефоны стали реликвией. Цифры рассказывают жесткую историю: количество кабельных домохозяйств в США снизилось с более чем 100 миллионов в 2014 году до менее 74 миллионов сегодня, а прогнозы указывают на всего 63 миллиона к 2024 году.

Но вот где становится интересно. Пока традиционный тройной пакет исчезает в безразличии, кабельные операторы нашли неожиданную спасательную лодку: объединение широкополосного интернета с мобильной беспроводной связью. И ранние сигналы показывают, что эта комбинация может действительно работать.

Моментум беспроводного и широкополосного интернета Реален

Показатели проникновения могут показаться скромными на первый взгляд, но важна траектория. Согласно Parks Associates, 19% американских подписчиков широкополосного интернета сейчас также приобретают беспроводную услугу у того же провайдера — это скачок с всего 11% в начале 2019 года. Это увеличение на 73% за примерно четыре года.

Рассмотрим скорость масштабирования Spectrum Mobile и Xfinity Mobile. Мобильная услуга Charter, запущенная в середине 2018 года, сейчас обслуживает почти 2,7 миллиона клиентов. Платформа Xfinity Comcast, начавшаяся в середине 2017 года, уже превысила 3,1 миллиона беспроводных подписчиков. Это не тривиальные цифры, особенно учитывая, что эти услуги доступны только существующим клиентам широкополосного интернета. Адресный рынок сознательно ограничен, но рост продолжает ускоряться.

Экономика, которая действительно имеет смысл

Финансовое уравнение, лежащее в основе этой стратегии объединения, впечатляет. Средний месяцный доход от комбинации широкополосного интернета и мобильной связи составляет $128 , при этом отдельный широкополосный интернет в среднем стоит $64, что означает, что беспроводная услуга добавляет примерно $64 к пакету, делая его конкурентоспособным с традиционными беспроводными планами. В отличие от struggling сегмента кабельного телевидения, индустрия мобильных телекоммуникаций остается стабильно прибыльной для всех крупных игроков.

С точки зрения кабельных операторов, это диверсификация доходов, которая действительно работает. AT&T (NYSE: T) и Verizon (NYSE: VZ) не были вытеснены; вместо этого они стали оптовыми партнерами. Charter платит за доступ к сети Verizon по мере необходимости. Comcast также использует инфраструктуру оператора. Для incumbents в сфере беспроводной связи это дополнительные источники дохода без бремени обслуживания розничных клиентов. Это выигрышная ситуация, которая показывает устойчивость.

Отсутствующий элемент в восстановлении кабельной отрасли

И Comcast, и Charter продолжали терять подписчиков кабельного телевидения в прошлом квартале, одновременно увеличивая число клиентов широкополосного интернета. Это динамика, которую никто не хотел: рост фиксированной линии в мире, где видео исчезает. Объединение с мобильной связью меняет этот расчет. Это уже не просто защита умирающего бизнеса; это создание новой привязанности клиентов вместе с основной услугой широкополосного интернета.

Пакет превращает широкополосный интернет из товара в привлекательный для клиента продукт. Пока что это не доминирующий источник дохода — рост идет стабильно, но постепенно, и масштабирование остается ограниченным инфраструктурой и готовностью беспроводных партнеров к сотрудничеству. Тем не менее, для инвесторов, следящих за многолетним спадом кабельного телевидения, комбинация беспроводного интернета и широкополосного интернета представляет собой нечто, чего отрасль не имела много лет: настоящий прогресс.