#比特币与黄金战争 Золотая физическая наличность уже достигла 4500 долларов за унцию в начале года, и кажется, что третья волна бычьего рынка, начавшаяся в 2015 году, не так проста, как кажется. Интересно, что отечественные золотые акции почти не растут — все заняты AI и не обращают внимания на золото.

Геополитическая ситуация время от времени вспыхивает, а вместе с тем пузырь AI на американском рынке, кажется, немного снижает рисковые активы. В это время ФРС собирается снизить ставки, а Япония — повысить, и в результате этого двойного удара доллар уже не может не падать. Смогут ли золото в 2026 году обновить рекорд? Я считаю, что вероятность этого довольно высока.

Обратимся к двум предыдущим крупным циклам золота — сценарии всегда похожи: слабый доллар, стимулирование со стороны центробанков, небольшие проблемы в экономике. В 2026 году все три фактора совпадут. Трамп кричит, что нужно снизить ставки ниже 1% (и некоторые в это верят), аналитики прогнозируют, что к сентябрю ФРС доведет ставки до 2.75%-3.00%. В то же время Япония повысит ставки до 0.75%, что не происходило за последние 30 лет. Такой набор мер неизбежно приведет к падению курса доллара.

Экономическая ситуация тоже не радует — уровень безработицы достиг 4.6%, сектор AI охлаждается, рост явно замедляется. В такие моменты роль золота как защитного актива становится особенно очевидной, и многие аналитики давно это заметили. JPMorgan озвучил целевую цену в 5000 долларов, Morgan Stanley ожидает, что в четвертом квартале цена достигнет 4800 долларов, а крупные банки, такие как Citigroup и UBS, увеличивают свои позиции в золоте.

Еще более активно идет борьба на промышленном фронте. Zijin Mining, Luoyang Molybdenum и другие лидеры активно покупают золотые месторождения по всему миру. Внутри страны также обнаружены крупные месторождения, такие как Дадонго и Wangu, добыча которых растет в геометрической прогрессии.

Показатели сектора золота на рынке A-shares отлично иллюстрируют ситуацию. Zijin Mining и Chifeng Gold благодаря росту добычи смогли значительно поднять цены на золото, увеличившись примерно в 10 раз, что значительно превзошло средний уровень сектора. Сейчас по оценкам, у золотых акций еще есть простор для роста, так как потенциал роста прибыли только начинается.

А как вы считаете? Смогут ли цены на золото превысить 5000 долларов к 2026 году? Или вам больше нравится стабильность физического золота, или вы предпочитаете леверидж, связанный с золотыми концептуальными акциями?