Когда Bitcoin взлетает, торговый движок Robinhood оживает

Акции Robinhood вчера показали уверенный рост, поднявшись на 6% на фоне активизации торговой деятельности в середине недели. Катализатором стал неуклонный рост биткоина выше отметки $93 000, а также классический squeeze, который заставляет шортистов спешно закрывать позиции.

Объяснение ралли, вызванного криптовалютами

Вот сценарий: по мере роста цен на биткоин и набора им импульса, короткие позиции становятся все более болезненными. Трейдеры, вынужденные закрывать свои ставки, продолжают толкать цену вверх — самоподдерживающийся цикл, который невозможно игнорировать. Согласно рыночным данным, объем торгов биткоином достиг пиков в середине дня, и этот импульс подпитывает сам себя. Когда шортисты начинают ликвидировать позиции, давление на покупку усиливается, что вызывает еще большее закрытие шортов, создавая каскадный эффект, который поднимает актив еще выше.

Для Robinhood эта волатильность практически превращается в источник дохода. Торговля криптовалютами стала самым быстрорастущим сегментом бизнеса компании, сейчас он составляет более 30% доходов от транзакций и вырос более чем на 300% за последний квартал. Больше активности по биткоину на платформе напрямую влияет на финансовые показатели и увеличивает торговые комиссии.

ETF на спотовый биткоин BlackRock подливают масла в огонь

Институциональные деньги тоже не сидят сложа руки. ETF на спотовый биткоин от BlackRock вошли в топ-10 самых активных контрактов на рынках США, согласно данным CoinDesk. Такое участие институциональных инвесторов усиливает торговую активность, создавая возможности для розничных платформ, таких как Robinhood, извлечь выгоду из увеличенного объема рынка.

Вопрос оценки стоимости

Несмотря на недавний импульс, Robinhood торгуется по цене 53-кратной прибыли за прошлый год — премиальный мультипликатор, оставляющий мало места для разочарования. Компания должна будет поддерживать примерно 22% ежегодного роста прибыли в течение следующих пяти лет, чтобы оправдать текущие оценки, как предполагают аналитики.

Тем не менее, если биткоин продолжит колебаться, а розничные трейдеры продолжат находить причины для активных сделок, Robinhood может оправдать свою оценку. Судьба компании остается связанной с волатильностью криптовалют и объемами торгов — двуострым мечом, который заставляет инвесторов внимательно следить за ситуацией.