Бразийские погодные условия меняют динамику мирового рынка кофе на фоне прогнозов высокого производства

Ценовое давление, вызванное погодными условиями, усиливается

Фьючерсные рынки на кофе в этом году испытали заметное снижение, при этом мартовский арабика снизился на 2,34%, а январский ICE робуста — на 2,13%. Общая тенденция отражает продолжение слабости, начавшейся в прошлую пятницу, что привело к снижению цен на арабику до трехнедельного минимума, а робусту — до четырехмесячного минимума. Это снижение в первую очередь обусловлено метеорологическими событиями в крупнейшем регионе производства кофе в мире, где постоянные осадки меняют ожидания по поставкам.

Высокий уровень производства в Бразилии давит на оценки стоимости

Кофейный сектор Бразилии вошел в фазу обильных дождей, которые значительно меняют рыночные настроения. Прогноз погоды от Climatempo, предсказывающий интенсивные и постоянные осадки в зонах выращивания кофе на этой неделе, усилил медвежий настрой. Данные от Somar Meteorologia показали, что Минейраш — основной район выращивания арабики в стране — получил 79,8 мм осадков за неделю по состоянию на 12 декабря, что составляет 155% от его исторической нормы. Этот уровень влажности свидетельствует о сильных перспективах развития урожая.

Прогнозы по производству усилили давление на цены вниз. Официальный орган по прогнозированию урожая в Бразилии, Conab, повысил свою оценку производства кофе в 2025 году на 2,4% в начале декабря, установив его на уровне 56,54 миллиона мешков по сравнению с сентябрьской оценкой в 55,20 миллиона мешков. Высокий прогноз по производству в Бразилии, в сочетании с этими погодными условиями, создает восприятие наличия достаточных глобальных запасов на рынке.

Поставки робусты ускоряются из Юго-Восточной Азии

Робуста сталкивается с одновременным давлением из-за расширения поставок, исходящих из Вьетнама, доминирующего производителя робусты в мире. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом и достиг 88 000 тонн, в то время как совокупный объем экспорта с января по ноябрь увеличился на 14,8% и составил 1,398 миллиона тонн. Долгосрочные траектории производства предполагают, что это расширение продолжится, а прогноз по урожаю кофе во Вьетнаме в 2025/26 году составляет 1,76 миллиона MT (29,4 миллиона мешков), что на 6% больше по сравнению с прошлым годом и является четырехлетним рекордом по производству.

Ограниченная поддержка со стороны сокращения запасов и экспортных ограничений

Небольшая поддержка цен возникла благодаря динамике запасов и экспортным потокам. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимального за 1,75 года уровня — 398 645 мешков 20 ноября, однако затем восстановились до 426 523 мешков к 5 декабря. Аналогично запасы робусты на ICE достигли минимума за 11,5 месяцев — 4 012 лотов. Данные по экспорту от ассоциации экспортеров Cecafe показали, что поставки зеленого кофе из Бразилии в ноябре снизились на 27% по сравнению с прошлым годом и составили 3,3 миллиона мешков, что временно поддержало цены на арабику.

Торговая политика также повлияла на спрос. В США тарифные меры, ранее введенные на импорт бразильского кофе, привели к резкому снижению закупок американцами в период с августа по октябрь, при этом импорт кофе из Бразилии снизился на 52% по сравнению с прошлым годом и составил 983 970 мешков за этот период. Хотя эти тарифы были впоследствии снижены, уровень запасов кофе в США остается ограниченным.

Мировой прогноз по поставкам остается высоким

Отчет Международной организации кофе за ноябрь указывал, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год (Октябрь-Сентябрь) снизились незначительно — на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков. Однако USDA Foreign Agriculture Service прогнозирует, что мировой урожай кофе в 2025/26 году увеличится на 2,5% и достигнет рекордных 178,68 миллиона мешков, благодаря росту производства робусты на 7,9% до 81,658 миллиона мешков, несмотря на ожидаемое снижение производства арабики на 1,7% до 97,022 миллиона мешков. Окончочные запасы на конец 2025/26 маркетингового года прогнозируются на уровне 22,819 миллиона мешков, что на 4,9% больше, чем в предыдущем году, что дополнительно усиливает медвежий настрой на рынке.