Уолл-стрит остается бычьей по отношению к Alphabet несмотря на недавнее сокращение доли миллиардера

Мнение Консенсуса, Которое Оспаривает Действия Акмана

В ноябре аналитики из S&P Global опросили 66 профессионалов, освещающих Alphabet (NASDAQ: GOOG и NASDAQ: GOOGL). Результаты были поразительными: ни одной рекомендации на продажу. В то время как 12 аналитиков поставили рейтинг «сильная покупка», а 45 — «покупка», всего девять высказались против — и они предложили держать, а не продавать. Это подавляющее институциональное оптимизм резко контрастирует с недавними действиями одного из самых расчетливых инвесторов Америки.

Что Акман На самом деле Сделал в 3-м Квартале

Билл Акман, управляющий хедж-фондом с чистым капиталом в 9,2 миллиарда долларов, обычно реализует стратегию с хирургической точностью через свою компанию Pershing Square Capital Management. В 3-м квартале 2025 года произошли заметные изменения в его портфеле. Хедж-фонд, который держит концентрированные позиции всего в 11 акциях, не открыл новых позиций и не увеличил существующие ставки.

Вместо этого его внимание сосредоточилось на ребалансировке. Среди его четырех активов, связанных с ИИ — Amazon (NASDAQ: AMZN), Uber Technologies (NYSE: UBER), и обе классы акций Alphabet — самое значительное действие Акмана заключалось в продаже более 519 000 акций Alphabet класса A. Эта корректировка снизила его экспозицию в компании примерно на 9,7%.

Его позиция по Uber уменьшилась всего на 0,1%, в то время как доли Amazon и Alphabet класса C остались без изменений. Действие с Alphabet класса A выделяется как его основная корректировка портфеля, связанная с искусственным интеллектом за квартал.

Почему Это Может Не Быть Тем, Чем Кажется

Акман сохранил стратегическую тишину относительно этой сделки. Публичных комментариев или официальных заявлений от Pershing Square не появлялось. Наиболее вероятное объяснение — это фиксация прибыли, особенно учитывая, что акции Alphabet класса A значительно выросли с первого квартала 2023 года, когда Акман впервые занял позицию.

Но есть и противоположная точка зрения: Pershing Square сохраняет более 11 миллионов акций класса A и B на сумму примерно 3,3 миллиарда долларов. Этот значительный уровень экспозиции говорит о том, что Акман не отказался от убежденности в компании. Его сокращение, а не полное избавление, выглядит скорее как оптимизация портфеля от мастера-стратега, а не как бычий капитуляционный сигнал.

Почему Уолл-Стрит Видит Это По-Другому

Alphabet показал выручку за 3-й квартал в размере 102,3 миллиарда долларов, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом. Еще более впечатляюще — прибыль выросла на 33% и достигла примерно $35 миллиардов — результат, свидетельствующий о том, что компания остается далеко от проблем с AI.

Интеграция ИИ в компанию дает ощутимые результаты. Google Search теперь включает генеративные возможности ИИ, такие как AI Overviews, что сохраняет его конкурентное преимущество. Google Gemini, крупная языковая модель компании, привлекла более 650 миллионов активных пользователей в месяц. Google Cloud, традиционно вторичный источник дохода, переживает ускоренное расширение, значительно стимулируемое спросом на корпоративный ИИ.

Эти фундаментальные показатели объясняют неуклонный оптимизм Уолл-стрит: компания не отстает в AI — она использует свое доминирование.

Перспективные Катализаторы

Недавние события подтверждают бычью перспективу. Запуск Google Gemini 3.0 должен усилить внедрение Google Cloud. По мере распространения агентного ИИ приложений, корпоративные клиенты все активнее будут переносить рабочие нагрузки на платформу. Доходы от Google Search могут получить дополнительный импульс, поскольку AI-агенты будут выступать в роли цифровых помощников для покупок.

Waymo, подразделение Alphabet по автономной мобильности, продолжает расширяться: от пяти действующих городов США до 11 дополнительных внутри страны и Лондона за рубежом. Подразделение Google Quantum AI достигло значимых технических этапов, что позиционирует его для предоставления возможностей крупномасштабных квантовых вычислений в ближайшие годы.

Вердикт: Это Ошибка или Нет?

У Акмана безусловно были рациональные мотивы для сокращения позиции в Alphabet в 3-м квартале. Это решение могло отражать легитимную ребалансировку портфеля — перевод части значительных прибылей в ликвидность без потери веры.

Для долгосрочных инвесторов, однако, кажется, что идея накапливать акции выглядит более убедительно, чем недавнее сокращение Акмана. Почти всеобщее признание со стороны Уолл-стрит отражает подлинный бизнес-импульс, а не спекулятивный энтузиазм. Пересечение устойчивого доминирования в поиске, ускоряющегося роста облака и новых возможностей в автономных системах и квантовых технологиях создает многоаспектный нарратив роста, выходящий далеко за рамки текущих оценок.

Действия Акмана, рассмотренные в правильном контексте, могут представлять собой классический пример управления рисками, а не ошибку в портфеле — и это различие существенно для инвесторов, выбирающих моменты входа.