Ziff Davis под пристальным вниманием: Barclays сохраняет равновесный вес, в то время как институты сокращают доли

Barclays только сохранил свою позицию равновесия по Ziff Davis (ZD), но вот поворот сюжета — институциональные игроки тихо сокращают экспозицию. 10 ноября 2025 года аналитическая компания не выразила ни энтузиазма, ни тревоги по поводу акции малой капитализации, несмотря на признаки охлаждения со стороны более широкого инвестиционного сообщества.

Обещание роста vs. Реальность

Потенциальные прибыли выглядят на первый взгляд убедительно: аналитики оценивают целевую цену на один год в $47.09 за акцию, что предполагает 46.15% роста от последней цены закрытия $32.22. Некоторые оптимисты считают, что цена достигнет $63.00, в то время как медведи ограничивают её уровнем $40.40. Прогнозы по выручке составляют 1,617ММ (рост на 10.95%), а non-GAAP EPS — 7.45, что оправдывает умеренный бычий настрой.

Но Ziff Davis рассказывает другую историю через поведение институциональных инвесторов.

Когда инсайдеры начинают нервничать

Вот что происходит на самом деле в мире реальных денег:

580 хедж-фондов и институтов в настоящее время держат позиции в Ziff Davis, но это число уменьшилось на 2 позиции за последний квартал. Более показательным является то, что коэффициент put/call достиг 1.20, что отражает явно медвежий настрой, несмотря на целевые показатели роста.

Крупные игроки выходят. Janus Henderson сократил свою долю с 3,569K акций (8.70% владения), одновременно сократив распределение портфеля на 75.70% — это огромный тревожный сигнал. Legal & General также снизила свою долю на 19.93% квартал к кварталу, несмотря на увеличение количества акций. ArrowMark Colorado пошел дальше, избавившись почти от четверти своей позиции из 2,642K акций.

Общее институциональное владение фактически сократилось на 3.27% до 58,514K акций, несмотря на то, что 580 фондов сообщили о своих долях.

Что это означает

Ziff Davis сталкивается с классической дилеммой инвестора: солидные фундаментальные показатели на бумаге не всегда превращаются в уверенность. В то время как аналитики сохраняют нейтральные позиции, а целевые цены предполагают значительный потенциал роста, реальные деньги голосуют ногами — выходят или сокращают ставки по всему спектру.

Решение Barclays о равновесной оценке звучит как вздох облегчения: может, сработает, а может и нет. Массовый уход институциональных инвесторов говорит о том, что умные деньги не делают больших ставок ни в ту, ни в другую сторону.