Запасы природного газа сокращаются, вызывая рост цен на фоне прогнозов холодной погоды

Январские фьючерсы на природный газ на Nymex выросли в среду, закрывшись на +0.077 (+1.72%), благодаря более резкому, чем ожидалось, сокращению запасов. Еженедельный отчет EIA показал, что запасы природного газа сократились на 11 млрд куб. футов за неделю, завершившуюся 21 ноября, превысив рыночный консенсус в 9 млрд куб. футов и отражая ужесточение условий поставки.

Данные по запасам поддерживают бычий настрой

Большее сокращение запасов природного газа произошло в критический период сезонного спроса. Хотя снижение на 11 млрд куб. футов было значительным, оно все еще уступает среднегодовому недельному показателю за 5 лет в 25 млрд куб. футов, что говорит о том, что уровни запасов остаются относительно здоровыми. По состоянию на 21 ноября запасы природного газа составляли на 4,2% выше своего сезонного среднего за 5 лет, хотя по сравнению с прошлым годом они снизились на 0,8%, что создает умеренно поддерживающую обстановку для цен.

За Атлантикой запасы газа в Европе на 24 ноября составляли 78% от емкости, что ниже пятилетней сезонной нормы в 88% для этого периода — потенциальный источник конкуренции за спрос через Атлантику.

Прогнозы погоды укрепляют ожидания по спросу на отопление

Холодные погодные условия, появляющиеся по всей территории США, создали дополнительные благоприятные условия для цен на природный газ. Метеорологические прогнозы G2 отметили смещение к более холодным условиям на востоке и юге США (с 1 по 5 декабря) и на востоке и севере (с 6 по 10 декабря), что потенциально повысит спрос на отопительное топливо в преддверии зимнего сезона.

Рост добычи оказывает давление на цены

Несмотря на поддержку запасов, высокая добыча природного газа в США остается фактором давления. ЕМА повысила свой прогноз добычи на 2025 год до 107.67 млрд куб. футов/день в ноябре, что на 1.0% больше по сравнению с оценкой в сентябре в 106.60 млрд куб. футов/день. В среду сухая добыча в 48 штатах достигла рекордных 113.1 млрд куб. футов/день, что на 8.3% больше по сравнению с прошлым годом.

Картина поставок отражает активную деятельность по бурению, при этом количество буровых установок для добычи природного газа в США выросло до 130 единиц за неделю, завершившуюся 28 ноября — максимум за 2,25 года, согласно Baker Hughes. Количество буровых более чем удвоилось по сравнению с минимальным уровнем в 94 установки в сентябре 2024 года.

Экспорт СПГ и спрос на электроэнергию

Чистый поток СПГ на экспортные терминалы США в среду составлял в среднем 18.4 млрд куб. футов/день, что на 3.5% больше по сравнению с предыдущей неделей. В то же время производство электроэнергии в США оставалось поддерживающим, с спросом на газ в 48 штатах на уровне 89.8 млрд куб. футов/день, хотя это немного снизилось на 0.7% по сравнению с прошлым годом. За 52 недели, завершившиеся 15 ноября, производство электроэнергии в США выросло на 2.9% по сравнению с прошлым годом и достигло 4,286,124 ГВтч, согласно данным Edison Electric Institute.

Итог рынка

Рынок природного газа сталкивается с конкурирующими факторами: поддержка запасов и прогнозы холодной погоды компенсируются рекордным уровнем добычи и высоким числом буровых установок. Ближайшие перспективы цен связаны с сезонным спросом и волатильностью погоды, а долгосрочные тренды зависят от того, сохранятся ли высокий уровень добычи и как будет развиваться экспортный спрос.