Результаты Dell за третий квартал: ключевые показатели в сравнении с ожиданиями рынка

Dell Technologies отчиталась за октябрь 2025 года с смешанными результатами, показав выручку в размере 27,01 миллиарда долларов при устойчивом росте на 10,8% по сравнению с прошлым годом. Однако компания немного не дотянула до консенсусной оценки Уолл-стрит в 27,27 миллиарда долларов, отстав от прогноза на 0,98%. В части прибыли Dell превзошла ожидания аналитиков более решительно — по EPS было получено 2,59 доллара против консенсуса в 2,48 доллара, что составляет превышение на 4,44%.

Разделение бизнеса: где ускорился рост, а где замедлился

Группа инфраструктурных решений стимулирует динамику

Группа инфраструктурных решений стала движущей силой роста Dell, показав выручку в 14,11 миллиарда долларов, превысив средний прогноз аналитиков в 13,88 миллиарда долларов. Этот сегмент вырос на 24,1% по сравнению с прошлым годом, особенно хорошо показали себя серверы и сети — 10,13 миллиарда долларов (рост на 37,5% в год), хотя немного ниже оценки в 10,21 миллиарда долларов. Выручка от хранения данных составила 3,98 миллиарда долларов, что в целом соответствует прогнозу в 3,93 миллиарда долларов, но снизилась на 0,6% по сравнению с прошлым годом, что указывает на некоторую слабость в этой традиционно стабильной категории.

Группа решений для клиентов сталкивается с трудностями

Группа решений для клиентов отчиталась о выручке в 12,48 миллиарда долларов, немного уступая среднему прогнозу в 12,65 миллиарда долларов. Коммерческие операции достигли 10,62 миллиарда долларов против ожиданий в 10,89 миллиарда долларов, однако выросли на 4,8% в год. Выручка от потребительских решений снизилась более заметно — 1,86 миллиарда долларов против 1,83 миллиарда долларов по оценкам, что составляет снижение на 6,8% по сравнению с прошлым годом и требует внимания.

Тенденции по доходам от услуг и продуктов

Дивизион продуктов Dell принес 21,26 миллиарда долларов (оценка 21,29 миллиарда долларов), что на 16,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сегмент услуг принёс 5,75 миллиарда долларов против среднего прогноза в 5,53 миллиарда долларов, хотя доходы от услуг сократились на 5,4% в год — тревожная тенденция, которая контрастирует с более широким ростом компании.

Метрики прибыльности показывают сложную картину

Операционная прибыль группы инфраструктурных решений достигла 1,74 миллиарда долларов, превысив консенсус аналитиков в 1,66 миллиарда долларов. Операционная прибыль группы решений для клиентов, однако, составила $748 миллион, что ниже среднего прогноза в 825,93 миллиона долларов, что указывает на давление на маржу в этом подразделении несмотря на умеренный рост выручки.

Реакция рынка и краткосрочные перспективы

Акции Dell Technologies снизились на 21,6% за последний месяц, значительно уступая скромной потере индекса S&P 500 в 1,2%. В настоящее время рейтинг акций по системе Zacks — #3 (Hold), что говорит о том, что инвесторы должны ожидать краткосрочную динамику примерно в соответствии с общим рынком. Разрыв между стабильным ростом прибыли и слабой динамикой акций свидетельствует о том, что инвесторы обеспокоены не только квартальными результатами, но и такими факторами, как конкурентное положение и прогнозы на будущее.