Федеральная резервная система снова устраивает "перетягивание каната", рождественский рынок под тенью QE4: двойные экстремумы "Лед и Огонь" Биткоина

Братья, этот раунд операций Федеральной резервной системы действительно ошеломил всех. С одной стороны — "запороподобное внедрение ликвидности" — однодневный всплеск на 6,8 миллиарда 22 декабря, всего за 10 дней — 38 миллиардов; с другой — "мускульное изъятие ликвидности" — обратные репо (ONRRP) превышают 13,5 миллиарда за один день. Эта сцена похожа на питье пива при чесании горла — после ничего не осталось, только церемония. Но правда гораздо более сюрреалистична; этот "мошенничество с ликвидностью" переосмысливает базовую логику всего финансового рынка.
1. "Внедрение + изъятие ликвидности": игра с раздвоенной личностью ФРС
Эта история начинается у истоков. Правительство США закрывается на три месяца, государственный долг взлетает на 700 миллиардов долларов, прямо превращая межбанковский рынок ликвидности в "пустыню". Малые банки сталкиваются с ростом стоимости заимствований, кредиты реальной экономики становятся практически невозможными, а зарплаты граждан сокращаются подряд три месяца — типичный пример "шампанского сверху, окурки снизу".
Но разве ФРС просто сидит сложа руки? Конечно, нет. Она запустила программу финансирования банковских сроков (BTFP), по сути — "плащ" для QE. Стратеги Citi давно раскрыли это: "Новая программа BTFP ФРС — это просто другое название QE; резервы банков в ФРС увеличатся, технически ценных бумаг не покупается, но эффект тот же."
Еще хитрее — "точечное поливка". ФРС поддерживает финансовые рынки, внедряя ликвидность, одновременно используя обратные репо (ONRRP) для оттока избыточной ликвидности. Это не шизофрения, а высшее проявление "и того, и другого": поддержание стабильности финансовой системы и контроль инфляционных ожиданий; подача крови Уолл-стрит и предотвращение потока долларов в мелкие магазины на улицах. Результат? Ликвидность течет в S&P 500 и золото (выросли на 68% за год), в то время как поля реальной экономики трещат и засыхают.
2. "Больной рынок" Биткоина: перетягивание между страхом и жадностью
Этот "мошенничество с ликвидностью" напрямую привело к тому, что крипторынок вошел в фазу "больного рынка". Индекс страха и жадности падает до экстремальной зоны страха на 25, но данные на блокчейне скрывают подсказки:
• Резервы стейблкоинов полны: $230 миллиардов в стейблкоинах лежит в блокчейне, готовых к запуску атаки в любой момент
• Техническая критическая точка: Биткоин неоднократно отскакивает возле сопротивления в $89,000; как только он стабилизируется выше $90,000, следующая цель — прямо $93,000
• Хеджирование политики: Новый руководитель Комиссии по ценным бумагам Китая + администрация Байдена рассматривают криптовалюту как денежную машину, превращая политический риск в "страховочный подушку"
Вопрос в следующем: почему при обильной ликвидности рынок кажется простуженным и остается в постели? Потому что умные деньги ждут, когда ФРС откроет карты. Это как ночь перед "все в игру" на покерном столе — все наблюдают за последней картой соперника.
3. Призрак QE4: "Шрёдингеров" прогноз рождественского ралли
Самый горячий вопрос сейчас: начался ли тайно QE4? Согласно статистике Futu NiuNiu, с 1969 года рождественский рынок (последние 5 дней года + первые 2 дня нового года) в среднем дает рост S&P 500 на 1,3%. Но в этом году эта схема может быть нарушена.
Два сценария:
Мягкая версия: ежемесячные покупки на 40 миллиардов государственных облигаций, точно заполняя пробелы ликвидности. Рискованные активы (включая Биткоин) могут получить небольшую поддержку, но не полноценный рост. В этом случае рождественское ралли, скорее всего, будет "теплым", с небольшими прибавками и без буйных празднований.
Агрессивная версия: ежемесячные расходы свыше 60 миллиардов, затопляющие рынок. Уолл-стрит будет открывать шампанское, а Биткоин может последовать за акциями к новым максимумам. Но цена — взрыв инфляционных ожиданий и возможный кризис доверия к ФРС.
Мнение инсайдеров крипто: когда сама ФРС попадает в перетягивание каната, с противоречивыми сигналами, традиционные правила игры рушатся. В это Рождество предположение о "обязательном росте" рынка, скорее всего, будет нарушено, потому что механизмы распределения ликвидности уже искажены — вода в бассейне, а ведущий актив крепко сжат Уолл-стрит.
4. Следите за этими двумя "почвенными индикаторами", не будьте наивными
Действия ФРС остаются непонятными для публики, но мы можем наблюдать явления:
1. Коэффициент резервов: сможет ли он вернуться к безопасному уровню (обычно выше 12%)? Это определяет, есть ли у малых и средних банков еще "резервы" для поддержки кредитования реальной экономики.
2. Баланс ONRRP: близок ли он к исчерпанию? В настоящее время масштаб ONRRP остается высоким, что говорит о том, что ликвидность на самом деле "не отсутствует", а средства просто циркулируют между банками.
Проще говоря: снижение ONRRP + рост резервов = мягкий QE4; коллапс ONRRP + рост резервов = агрессивный QE4. Текущая ситуация — и высокая, и колеблющаяся, показывая, что ФРС тоже ищет путь.
5. Практические советы братьям
Краткосрочно (конец декабря - начало января):
• Ослабьте хватку на праздники: рождественский рынок очень неопределен, не ставьте все на крупные движения
• Следите за уровнем 89 000: пробой и закрепление могут стать сигналом для добавления небольших позиций; пробой ниже 85 000 — решительно фиксируйте убытки
• Хеджируйте от повышения ставок: исторически японские повышения ставок → Биткоин откатился примерно на 15%, держите несколько "пуль" в запасе
Среднесрочно (Q1 2026):
• Тренды стейблкоинов: $230 миллиардов в стейблкоинах — "сухой спич", ждет искры (благоприятных новостей по политике или технологических прорывов)
• Новое руководство SEC: в эпоху Байдена регулирование может перейти от "открытого ужесточения" к "тайному ужесточению", облегчая вход институциональных инвесторов
Долгосрочно:
• QE4 рано или поздно начнется: независимо от названия, под давлением экономического спада ФРС неизбежно вмешается, чтобы покупать государственные облигации. Это — главный бычий фактор для Биткоина, но путь будет извилистым.
Заключение: поиск уверенности в мошенничестве
Братья, история не просто повторяется, она часто удивительно перекликается. QE 2008 года породил крипто-золото; QE3 2020 года напрямую зажег институциональные бычьи рынки. Сегодняшняя "запороподобная ликвидность" уродлива, но ясна в направлении: базовая логика финансовой системы разрушена, а разрыв между традиционными активами и криптоактивами углубляется.
В это Рождество вместо ставок на взлеты и падения рынка подумайте о одном вопросе: когда "трубы" и "водяной насос" ФРС работают одновременно, ваши активы — в бассейне или в пустыне?
Братья, как долго, по вашему мнению, может продолжаться эта "перетягивание каната" ФРС? Будет ли QE4 официально объявлен в 2026 году? Оставляйте свои мнения в комментариях! Если вам кажется, что этот анализ надежен, ставьте лайк и делитесь, чтобы больше братьев поняли эту грандиозную шахматную партию! Для мониторинга данных в реальном времени на блокчейне не забудьте подписаться на Crypto Gold Digger. Увидимся в следующий раз, когда мы продолжим раскрывать секреты ФРС!