Революция хранения: как ИИ и модернизация предприятий меняют инвестиционные возможности в инфраструктуру данных

Глобальный рынок хранения данных переживает беспрецедентный рост, поскольку предприятия ускоряют обновление своей цифровой инфраструктуры. Подстегиваемый слиянием расширения искусственного интеллекта, развертыванием edge-компьютинга и широким внедрением облачных технологий, компании, специализирующиеся на решениях для хранения, находятся в положении для устойчивого роста. Трансформация сектора выходит за рамки традиционных дата-центров — организации теперь требуют сложных архитектур хранения, способных обрабатывать всё: от критически важных баз данных до новых сценариев использования, таких как решения для хранения настольных игр, интегрированные с IoT-системами, что отражает диверсификацию приложений хранения в различных отраслях.

Катализаторы рынка, меняющие спрос на хранение

Развитие инфраструктуры ИИ является самым мощным драйвером роста. Гипермасштабные технологические компании строят огромные кластеры ИИ, требующие беспрецедентных объемов хранения и пропускной способности. Обучение больших языковых моделей и выполнение задач инференса требуют архитектур хранения, принципиально отличающихся от устаревших систем. Отрасль быстро переходит к NVMe-SSD с использованием технологий PCIe Gen 4/5/6, а также к программно-определяемым системам хранения и решениям на базе памяти класса хранения. Объектное хранение стало критически важным для управления неструктурированными наборами данных, питающими приложения ИИ, в то время как параллельные файловые системы и QLC NAND SSD появляются как специально созданные решения для озёр данных ИИ.

Облачная трансформация и эволюция моделей доходов представляют собой еще один структурный сдвиг. Помимо традиционных продаж аппаратного обеспечения, поставщики решений для хранения переходят к повторяющимся, основанным на использовании, моделям доходов через облачные нативные решения и Storage-as-a-Service. Этот сдвиг ускоряется за счет зависимости предприятий от AIOps и машинного обучения для оптимизации сред хранения. Технологии виртуализации, оркестрация хранения в Kubernetes и архитектуры edge-компьютинга позволяют бизнесу динамически масштабировать ресурсы хранения, одновременно снижая задержки — особенно важно, поскольку генерация данных IoT ускоряется.

Стабилизация рынка ПК с премией за ИИ показывает положительную динамику. Глобальные поставки ПК выросли на 8,2% по сравнению с прошлым годом в 3 квартале 2025 года, при этом сегмент с поддержкой ИИ, по прогнозам, составит 31% от общего объема поставок в 2025 году против 15% в 2024 году. Этот сдвиг в сторону ПК с ИИ, оснащенных интегрированными нейронными процессорами, стимулирует циклы замены и обновление хранения, хотя потребительские расходы остаются осторожными на фоне макроэкономической неопределенности и геополитической напряженности.

Инвестиционный ландшафт: оценка и показатели эффективности

Сектор устройств компьютерного хранения данных, занимающий 16 место среди 243 отслеживаемых отраслей по версии Zacks, демонстрирует устойчивость и превосходство. За последние двенадцать месяцев индекс отрасли вырос на 57,7% — значительно опередив рост S&P 500 на 14,7%, хотя и уступая более широкому сектору компьютерных и технологических компаний с ростом 21,1%. В настоящее время сектор торгуется по мультипликатору P/E на 12 месяцев вперед в размере 18,66X, что является скидкой по сравнению с (23,35X) у S&P 500 и (28,15X) у технологического сектора. Исторические диапазоны торгов показывают, что мультипликатор варьировался от 9,84X до 102,02X за последние пять лет, с медианой 18,3X, что делает текущие оценки относительно привлекательными.

Три лидера хранения данных для рассмотрения в портфеле

Western Digital (WDC) продолжает доминировать в сегменте HDD, поскольку рабочие нагрузки ИИ стимулируют закупки гиперскейлеров. Последние продукты ePMR и UltraSMR, предлагающие емкости до 26ТБ и 32ТБ соответственно, достигли объемов поставок свыше 2,2 миллиона единиц за последний квартал. Технологические преимущества в надежности, масштабируемости и общей стоимости владения создают благоприятные условия для WDC при внедрении архитектуры следующего поколения HAMR. Заметим, что все семь крупнейших клиентов компании заключили обязательства по закупкам до середины 2026 года, пять — до конца года, а один крупный гиперскейлер обеспечил видимость поставок до 2027 года. Руководство прогнозирует выручку за второй квартал финансового года в размере 2,9 миллиарда долларов (±$100 миллионов), что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, благодаря сильному спросу со стороны дата-центров. Компания имеет рейтинг Zacks #1, а консенсусные оценки прибыли за 2026 год — 7,63 доллара на акцию. Акции WDC выросли на 166,1% за последние двенадцать месяцев.

Sandisk (SNDK) появился после стратегического разделения Western Digital своих операций по HDD и Flash на две независимые компании. Управляя бизнесом флеш-памяти, Sandisk выигрывает от устойчивых дисбалансов спроса и предложения, что способствует ценовой власти. Руководство ожидает, что эта ограниченность поставок сохранится в 2026 году и далее, особенно по мере ускорения инвестиций в дата-центры и инфраструктуру ИИ — с прогнозируемыми затратами, достигающими $1 триллионов к 2030 году. Недавние квартальные результаты показали рост доходов дата-центров на 26% по сравнению с предыдущим кварталом за счет расширения сотрудничества с гиперскейлерами и OEM. Доходы за первый квартал 2026 года достигли 2,3 миллиарда долларов, что на 23% больше по сравнению с прошлым годом и превысило прогнозы, а скорректированный свободный денежный поток составил $448 миллион. Во втором квартале руководство прогнозирует доходы в диапазоне от 2,55 до 2,65 миллиарда долларов, поддерживаемые ростом битов в среднем на одну цифру и двузначным ростом цен. Компания имеет рейтинг Zacks #1, а прогноз прибыли за 2026 год — 12,59 долларов на акцию. За последний год акции выросли на 315,3%.

Teradata (TDC) работает в экосистеме платформ данных как поставщик связанной мультиоблачной аналитической инфраструктуры. Эволюция компании от традиционного оператора корпоративных баз данных к поставщику платформ аналитики дает ей преимущества для внедрения ИИ и Агентного ИИ. Недавние квартальные результаты показали рост годовой повторяющейся выручки облачных решений на 11% по сравнению с прошлым годом до $633 миллион, при этом коэффициент расширения облачных клиентов достиг 109%, что свидетельствует о высокой удерживаемости клиентов и дополнительном расходовании. Руководство подтвердило прогноз на весь год по росту общего и облачного ARR, а также сузило ожидания по свободному денежному потоку до верхней границы предыдущих диапазонов, теперь ожидаемой в размере $260-$280 миллион. Teradata имеет рейтинг Zacks #1, а прогноз прибыли за 2025 год — 2,40 доллара на акцию. За последний год акции снизились на 8,1%, что может представлять возможность входа по оценке.

Макроэкономические препятствия и краткосрочные неопределенности

Несмотря на устойчивость структурных драйверов спроса на хранение, в краткосрочной перспективе возможны препятствия из-за обострения торговых напряженностей и неопределенности тарифов, влияющих на цепочки поставок. Инфляционное давление и ограниченная видимость бизнеса могут снизить расходы среди малых и средних предприятий по всему миру. Поведение потребителей остается осторожным, с отсрочками покупок ПК и поиском скидок. Эти макроэкономические факторы, хотя и временные, требуют внимания наряду с убедительными долгосрочными фундаментальными показателями отрасли.