Фьючерсы на природный газ снижаются по мере того, как недельное сокращение запасов оказывается меньше ожиданий рынка

Январь Nymex природный газ (NGF26) закрылся снижением на 0.116 пункта, или 2.88%, в четверг после разочаровывающих данных по запасам, вызвавших резкую распродажу контракта. Рынок ожидал более агрессивного снижения еженедельных запасов, но Управление энергетической информации сообщило о более скромном сокращении запасов, чем ожидалось.

Данные по запасам разочаровали, вызвав падение цен

Еженедельный отчет EIA показал, что запасы природного газа сократились на 167 млрд куб. футов за неделю, закончившуюся 12 декабря — меньше, чем рыночный консенсус в 176 млрд куб. футов. Хотя это было более агрессивным снижением по сравнению с пятилетним средним за неделю в 96 млрд куб. футов, недостача по сравнению с ожиданиями оказалась достаточной для ослабления бычьих настроений. По состоянию на 12 декабря общие запасы природного газа снизились на 1.2% по сравнению с прошлым годом, но на 0.9% выше их пятилетнего сезонного среднего, что указывает на достаточный уровень запасов.

Ранний ралли исчезает на фоне смешанных сигналов спроса

Сессия в четверг началась с восходящего импульса после того, как метеорологический прогнозист Vaisala предупредил о ниже-нормальных температурах по всему востоку США в период с 28 декабря по 1 января, что теоретически должно было поддержать спрос на отопление. Однако эта каталитическая сила оказалась недолговечной, поскольку трейдеры переваривали отчет по запасам и более широкие медвежьи фундаментальные факторы.

Рост производства давит на направление цен

Производство природного газа продолжает оказывать давление на цены сверху. EIA недавно повысило свой прогноз по производству на 2025 год до 107.74 млрд куб. футов/день с ноябрьского прогноза в 107.70 млрд куб. футов/день, что отражает ожидания устойчивого роста добычи. Текущая добыча сухого газа в Lower-48 достигла 112.9 млрд куб. футов/день в четверг, что на 8.8% больше по сравнению с прошлым годом. Активные буровые установки по добыче природного газа в этот период составили 127 единиц, что на 2 меньше, чем на предыдущей неделе, но все еще близко к 2,25-летнему максимуму в 130 установок, достигнутому 28 ноября.

Волатильность температуры подрывает спрос на отопление

Перед сессией в четверг более теплые, чем обычно, температуры в США оказали давление на цены природного газа, опустив их к семинедельному минимуму во вторник, что снизило спрос на отопление и позволило запасам восстанавливаться. Общий спад цен с трехлетнего пика 5 декабря напрямую связан с аномально теплой погодой в ключевых регионах спроса.

Спрос и экспортные потоки показывают смешанную картину

Спрос на газ в штатах Lower-48 в четверг составил 90.9 млрд куб. футов/день, что на 4.4% меньше по сравнению с прошлым годом. Между тем, чистые потоки сжиженного природного газа (СПГ) на экспортные терминалы США снизились до 17.5 млрд куб. футов/день, что на 3.6% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Частично компенсируя эти негативные факторы, производство электроэнергии в США в штатах Lower-48 за неделю, закончившуюся 6 декабря, выросло на 2.3% по сравнению с прошлым годом, достигнув 85,330 ГВтч, а годовой объем производства за 52 недели увеличился на 2.84% и составил 4,291,665 ГВтч.

Международные запасы остаются ниже исторических норм

Запасы газа в Европе на 16 декабря составляли 69% от полной емкости, что ниже пятилетнего сезонного среднего в 78%, что может свидетельствовать о возможной нехватке на международных рынках и оказывать некоторую поддержку ценам на глобальных бенчмарках.