VB против ISCB: Какая акция малой капитализации заслуживает ваших денег?

Настройка

При поиске малых капитализаций через ETF два гиганта постоянно выходят на передний план: Vanguard VB и iShares ISCB. На первый взгляд, они кажутся практически взаимозаменяемыми — оба стремятся к диверсифицированной доходности по малым американским компаниям, оба держат комиссии на минимальном уровне, оба содержат обширный портфель средних компаний. Но если копнуть чуть глубже, можно обнаружить существенные различия в структуре, торговых стратегиях и — самое главное — в реальных результатах.

Основное различие: VB отслеживает индекс CRSP U.S. Small Cap Index (по сути, широкий рынок подходящих малых компаний), в то время как ISCB формирует свой портфель с помощью собственной количественной системы оценки Morningstar. Это отличие важнее, чем кажется.

Стоимость: Фото-финиш

Начнем с затрат — коэффициентов расходов. ISCB имеет показатель 0,04%, тогда как VB — 0,05%. Разница минимальна (мы говорим о единичных базисных пунктах), но в мире ценовых войн ISCB технически занимает лидирующую позицию.

Однако здесь начинается самое интересное: ISCB управляет активами всего на 257,4 миллиона долларов, тогда как VB — на ошеломляющие 163,3 миллиарда долларов. Эта разница в масштабе напрямую влияет на динамику торгов, которую вы почувствуете как инвестор.

Внутри портфелей

ISCB содержит примерно 1540 акций, с распределением по секторам: промышленность (19%), технологии (16%) и финансовые услуги (15%). В его топ-держания входят Ciena, Coherent, Rocket Lab — каждая менее 0,6% фонда. Портфель чуть более ориентирован на финансовый сектор, чем его конкурент.

VB управляет около 1357 акциями с немного иным уклоном: промышленность — 20%, технологии — 18%, и меньшая доля финансовых услуг. Основные позиции, такие как Insmed и Comfort Systems USA, остаются ниже 0,7% активов.

Оба фонда активно диверсифицируют риски по секторам, но более широкий охват ISCB обеспечивает чуть более детальную диверсификацию.

Вопрос о результатах

Здесь начинается самое интересное. За последние 12 месяцев (по состоянию на декабрь 2025), ISCB показал доходность 14,3% против 10,5% у VB. В этом раунде победил ISCB.

Но если вернуться назад: за 5 лет инвестиция в $1,000 в VB выросла до $1,493, а в ISCB — до $1,480. VB немного опередил. А если смотреть на 10 и 20 лет? VB доминирует, с ежегодным ростом 9,6% против 8,5% у ISCB.

Минус: ISCB за 5 лет показал максимальную просадку (29,94%), чуть глубже, чем у VB — (28,15%). Оба фонда движутся в соответствии с рынком (бета около 1,23-1,27), но за многолетний период, учитывая, что VB работает с 2004 года, его долгосрочный послужной список стабильно оправдывает ожидания.

Фактор ликвидности

Это часто упускается из виду, но не должно. Активы VB в миллиардных масштабах позволяют торговать крупными объемами, не влияя на цену. Это любимец институциональных инвесторов. В отличие от этого, ISCB — гораздо меньший по размеру фонд — $257,4 миллиона, что вызывает более широкие спреды при крупных сделках.

Для розничных инвесторов, покупающих и держащих, это не проблема. Для активных трейдеров глубокая ликвидность VB — явное преимущество.

Вердикт

Оба варианта — действительно отличные малые кап ETF, особенно для инвесторов, желающих снизить экспозицию к «Великолепной Семерке» и доминированию мегакапов, что определяло доходность последнего десятилетия.

Но если выбирать, то VB превосходит ISCB. Причины просты: более высокая долгосрочная доходность $163 эта 1,1% годовая переоценка накапливается(, значительно лучшая торговая ликвидность и двухдесятилетний опыт в подтверждении своей дисциплины отслеживания индекса. Преимущество ISCB — по затратам и более широкому портфелю — привлекательно, но они не перевешивают структурные преимущества VB.

Главный вывод? Вы не ошибетесь с любым из вариантов. Оба держат расходы на минимуме, оба обеспечивают диверсифицированную малую капитализацию, и оба позволяют избежать концентрации риска в мегакопах. В конечном итоге выбор зависит от размера позиции и того, цените ли вы масштаб и историю VB или более широкий портфель и меньшие комиссии у ISCB.