Движения хедж-фондов Кена Гриффина за третий квартал: история Великой Семерки с неожиданным поворотом

Непредсказуемая покупательская лихорадка

В третьем квартале 2025 года миллиардер Кен Гриффин и его Citadel Advisors оказались в центре внимания благодаря агрессивной стратегии приобретений в некоторых из самых влиятельных технологических акций мира. Хедж-фонд не просто игрался с этим — он полностью сосредоточился на так называемой группе Великолепная Семёрка. Однако то, что делает эту инвестиционную историю по-настоящему захватывающей, — это не масштаб покупок, а одна поразительная исключительность, вызывающая интригующие вопросы о настроениях на рынке.

Великолепная Семёрка — это набор акций мегакапитализации, которые в совокупности доминируют на глобальных рынках — как правило, они движутся синхронно. Но портфель Гриффина рассказывает более тонкую историю. Его действия свидетельствуют о продуманной переоценке, а не о слепой вере в импульс.

Аномалия Amazon: почему миллиардер нажал на тормоза

Давайте сначала разберёмся с очевидным. В то время как Гриффин активно накапливал позиции в большинстве элитных компаний, он сделал что-то противоинтуитивное с Amazon: он продал акции. Конкретно, Citadel сократил свою долю в Amazon на 39%, продав примерно 2.1 миллиона акций в течение Q3.

Это не было паническим движением. Цена акций Amazon оставалась относительно стабильной в течение квартала, следуя за другими компонентами Великолепной Семёрки. Финансовые показатели компании за квартал явно не требовали отступления — она уверенно превзошла ожидания Уолл-стрит. Область облачных вычислений, AWS, продолжает получать выгоду от внедрения искусственного интеллекта наряду с конкурентами, такими как Microsoft и Google Cloud от Alphabet.

Так почему же распродажа? На самом деле, очевидного виновника нет. Хедж-фонд Гриффина держит Amazon уже много лет, регулярно корректируя позиции без явной закономерности. Наиболее вероятное объяснение — ребалансировка портфеля, а не кризис доверия.

Где Гриффин удваивает ставки

Настоящая история заключается в том, куда Гриффин сосредоточил свой капитал. Microsoft стал крупнейшей позицией Citadel после того, как Гриффин удвоил свои вложения, приобретя примерно 2 миллиона дополнительных акций. Этот шаг отражает его уверенность в облачных технологиях и позиционировании компании в области искусственного интеллекта.

Nvidia заняла второе место после покупки 1.73 миллиона акций производителя GPU — увеличение доли Citadel на 21.4%. Это не мелкие накопления; они свидетельствуют о серьёзных убеждениях относительно спроса на инфраструктуру ИИ.

Но самым смелым шагом стало увеличение экспозиции в Meta Platforms на ошеломляющие 12,693%. Эта агрессивная позиция теперь занимает третье место в портфеле Citadel. Это смелая ставка на рекламный бизнес Meta и её стратегию интеграции искусственного интеллекта.

Apple увеличила свою позицию более чем вдвое, а Tesla и Alphabet получили значительные капиталовложения — 1.1 миллиона и 1.25 миллиона акций соответственно, хотя ни одна из них не вошла в топ-10 активов.

Что это действительно говорит нам о рынке

Хореография портфеля Гриффина раскрывает важную вещь: Великолепная Семёрка — не монолит. Даже сторонники этой элиты различают их. Области облачной инфраструктуры (Microsoft, Nvidia, Alphabet) получили самое сильное подтверждение. Социальные сети и потребительские технологии (Meta, Apple) получили второстепенное внимание. Электронная коммерция (Amazon) осталась без внимания.

Это говорит о том, что настоящий энтузиазм рынка сосредоточен в инфраструктуре и внедрении искусственного интеллекта, а не в традиционных сферах потребительских технологий. Медленный рост облачных сервисов Amazon по сравнению с конкурентами, несмотря на огромные масштабы, мог стать причиной переоценки Гриффина.

Стоит ли вам следовать примеру Гриффина?

Здесь перед индивидуальными инвесторами встает настоящий дилемма. Amazon остаётся доминирующей платформой электронной коммерции в мире, охватывая лишь около 1% от общего глобального рынка — это лишь вершина айсберга. Это не слабость; это неисследованная территория.

Рекламные услуги компании выросли на 24% по сравнению с прошлым годом в Q3, опередив рост облачных доходов. AWS активно позиционируется в области агентного ИИ, следующего рубежа в автономных бизнес-системах. Генеральный директор Энди Джасси подчеркнул «серьёзные инвестиции» AWS и её амбиции стать лидером на этом рынке.

Кроме того, расширение Amazon в области спутникового интернета и роботакси через Zoox в Лас-Вегасе — с планами на Вашингтон, D.C. — открывает совершенно новые источники дохода.

Выход Гриффина из Amazon может отражать его краткосрочную тактическую корректировку. Для долгосрочных инвесторов с горизонтом в пять-десять лет Amazon, вероятно, остаётся привлекательной инвестицией. Диверсифицированные движущие силы роста компании и огромные адресные рынки оправдывают сохранение экспозиции, даже если это не соответствует текущему распределению в группе Великолепная Семёрка.

Действия миллиардера в Q3 не обязательно означают сигналы к продаже для всех остальных — они просто показывают, насколько тонко сейчас устроено даже инвестирование в мегакорпорации в 2025 году.