Рынки все кричат, но взглянув на данные, вы поймете, что ситуация может быть не так уж плоха.

Последний рост действительно был жестким. За всего лишь 41 день общая рыночная капитализация криптовалют сократилась на 1,1 трлн долларов, что составляет ежедневный отток в 270 млн долларов. За месяц биткоин упал на 25%, а с начала октября эфириум снизился более чем на 35%. Индекс страха уже достиг «экстремального страха», а настроение на рынке холодное и пронизывающее.

Но есть одна критическая проблема: кто же на самом деле главный виновник?

**Ликвидация с использованием кредитного плеча — misunderstood "виновник"**

Говоря прямо, этот спад вовсе не связан с фундаментальными проблемами, а является эффектом домино от чрезмерного кредитного плеча. При 100-кратном кредитном плече, цена актива может колебаться всего на 2%, и произойдет автоматическая ликвидация. Представьте себе миллионы трейдеров, играющих одновременно — любой малейший толчок вызывает цепную реакцию.

11 октября за один день было ликвидировано на сумму 192 миллиона долларов, что стало рекордом для биткоина — за день цена упала на 20 000 долларов. За последние полмесяца уже три дня сумма ликвидаций превышала 1 миллиард долларов, а ликвидации на уровне 500 миллионов долларов стали обычным делом. Такое давление кредитного плеча делает рынок чрезвычайно чувствительным, особенно когда ликвидность и без того недостаточна — даже малейшее колебание может привести к резкому падению.

**Фундаментальные показатели на самом деле не так плохи**

Раскрыв этот миф о кредитном плече, вы увидите, что фундаментальные показатели крипторынка на самом деле не ухудшились существенно. Институциональные инвесторы продолжают ускорять свои действия, а политическая обстановка улучшается. Именно это и является долгосрочной опорой.

Краткосрочный поток ликвидаций просто выбрасывает из игры тех, кто переусердствовал, — рынок сам себя очищает. Те, кто действительно верит в долгосрочную перспективу, сейчас как раз накапливают позиции по низким ценам. Вот почему после каждого экстремального страха в истории всегда следовала волна восстановления — это не совпадение, а закономерность.