Январь обычно отмечает важное окно для ребалансировки портфеля менеджерами. При анализе текущих рыночных условий по различным классам активов перспектива выявляет некоторые поразительные дисбалансы.

Товары находятся на пороховой бочке — большинство графиков указывают на их переэкспонирование и готовность к возврату к средним значениям. Ожидать коррекции здесь не удивительно.

Технологические акции? Уже находятся в зоне перегрева. Оценки достигли неудобных уровней, и динамика риск-вознаграждение изменилась. Новый капитал, поступающий в уже раздутый сегмент, кажется, гонится за импульсом в самый неподходящий момент.

Это та среда, где ротация капитала становится решающей. Где инвесторы на самом деле размещают свежие деньги? Вот главный вопрос, за которым стоит следить.