#稳定币发展 Видя эти прогнозы на 2026 год, возникает ощущение, что время возвращается назад. Количество стейблкоинов превысит Layer2, это утверждение попало в точку с моим наблюдением на протяжении многих лет — в каждом цикле мы продолжаем повторять одни и те же ошибки, только под другим именем.

Помните ли вы бум ICO в 2017 году? Низкий порог входа, захватывающие истории, деньги хлынули рекой. Сегодняшний взрыв стейблкоинов разве не похож на это — порог выпуска действительно низок до ужаса, но именно в этом и заключены риски. Я видел слишком много, казалось бы, идеальных финансовых конструкций из Лего, которые под настоящим рыночным давлением моментально рушатся. Тот предупреждающий сигнал о том, что протокол "управления активами без доверия" может быть взломан с потерями свыше 100 миллионов долларов, напомнил мне о серии событий с флеш-кредитами летом DeFi в 2020 году — история не извлекает истинных уроков, она просто повторяется.

Интереснее всего восхождение BTC Layer2. Несколько лет назад мы спорили о границах нарратива биткойна, и вот наконец мы увидим, как это будет развиваться. Это не только технологическая эволюция, но и проверка понимания всего цикла индустрии — когда нарратив одной цепи подходит к концу, всегда найдется кто-то, кто сможет активировать его с другой стороны.

А приток стейблкоинов восстанавливает риск-аппетит, отскок, движимый спот-торговлей, а не левериджем — это означает, что рынок наконец-то научился немного рациональности. Однако рациональность часто достигается ценой кровавых уроков. В следующий раз может не быть так много взрывов позиций, но новые ловушки определенно закладываются.