Когда вы смотрите на цену токена (все падает сейчас, LMEOW), какую сумму предложения вы оцениваете?

Оценки токенов отвечают на этот вопрос --> Для криптовалют нужны различные метрики, потому что токены ведут себя не как акции:
• Обычная диаграмма пирога токеномики показывает, что предложение разделено между публичным оборотом, заблокированными распределениями, вестингом, будущими выбросами, сжиганиями
• 2 токена при «$200m рыночной капитализации» могут иметь совершенно разные ситуации с разбавлением + ликвидностью

- - - - -

До сих пор мы использовали 2 метода
a) Рыночная капитализация (MC)
• Стандартная метрика «ранжирования», где MC = Цена × Оборотное предложение (публичный оборот)
• Даёт представление о том, «что рынок фактически платит за сегодняшний торгуемый оборот»
• Но значительно недооценивает оценку токена с низким оборотом (потому что большая часть предложения заблокирована / не учитывается)

b) Полностью разведённая оценка (FDV)
• Предоставляет взгляд «что если всё существует и является ликвидным», где FDV = Цена × Максимальное предложение
• Заставляет инвесторов задуматься о разбавлении, но также может быть чистой фантазией, если максимальное предложение далеко, или выбросы неопределённы

- - - - -

Оба @CoinMarketCap и @coingecko добавили новую промежуточную метрику в свою аналитику --> Minted Market Cap (MMC) / Стоимость выпущенных токенов (OTV)
• MMC/OTV = Цена × Общее предложение (выпущено / эмитировано, за вычетом сжиганий)
• Предотвращает оценку только на основе оборотного предложения (MC) или гипотетических будущих токенов (FDV)
• MMC/OTV оценивает токены по тому, что уже существует в блокчейне сегодня

Зачем нужна MMC/OTV
• У многих токенов есть огромные разрывы между circulating (float) и minted supply (непубличным)
• Эти токены «дешевы» по MC, но безумно переоценены по FDV
• MMC/OTV показывает, насколько велик актив на основе текущего выпущенного предложения

Краткое резюме
• MC → стоимость публичного оборота
• MMC/OTV → оценивает всё, что выпущено сегодня (заблокировано + разблокировано, исключая все сжигания токенов)
• FDV → оценивает максимально возможное предложение (полное разбавление)

Обычно, FDV ≥ MMC/OTV ≥ MC

- - - - -

Пример с числами
Предположим, токен торгуется по цене $2
• Оборотное предложение = 20 000 000
• Общее (выпущенное) предложение = 100 000 000
• Максимальное предложение = 1 000 000 000

Математика
• MC → $2 × 20м = $40m
• MMC/OTV → $2 × 100м = $200m
• FDV → $2 × 1млрд = $2b
Та же цена и токен, но 3 совершенно разные значения

- - - - -

Личные мысли
• MMC/OTV — более здоровая «реальность» для токенов, у которых circulating supply искусственно мал (уменьшает иллюзию «низкий флоат = дешево»)
• MC всё ещё важнее для целей трейдинга (только флоат можно торговать)
• Хотя, MMC/OTV всё равно может вводить в заблуждение, если minted supply заблокирован + «неподвижен» (например, из-за голосований по управлению)